Legrand demonstra resiliência com margens robustas no primeiro semestre de 2024 em relação aos brincos.

Legrand, empresa especializada em infraestruturas de construção elétrica e digital, mostrou resistência nos primeiros seis meses de 2024, apesar de uma pequena queda nas vendas. Houve uma diminuição de 0,7% nas vendas no primeiro semestre, com um crescimento orgânico de 2,0%. No entanto, no segundo trimestre, houve um aumento de 1,5% nas vendas orgânicas, principalmente impulsionado pelo segmento de data centers.

Legrand reafirmou seus objetivos para o ano, os quais incluem um crescimento de vendas de dígitos simples e uma margem operacional ajustada entre 20,0% e 20,8% das vendas. Além disso, a empresa divulgou a realização de cinco aquisições que devem contribuir com mais de 200 milhões de euros em vendas anuais.

Pontos de destaque discutidos

• As vendas da Legrand diminuíram 0,7% no primeiro semestre de 2024, com uma queda orgânica de 2,0%, porém um efeito positivo de 1,3% das aquisições.
• A companhia registrou um crescimento de 1,5% nas vendas naturais no segundo trimestre, impulsionado pela área de data centers.
• As vendas na Europa diminuíram 3,2%, ao passo que houve um aumento de 1% nas vendas nos Estados Unidos, e uma queda de 3,1% nas vendas em outros mercados globais.
• A Legrand almeja uma margem operacional ajustada de 20,0% a 20,8% durante todo o ano, excluindo aquisições, e um crescimento de vendas em níveis baixos de dígitos únicos.
• No primeiro semestre, a empresa obteve um lucro líquido de 578 milhões de euros, enquanto o fluxo de caixa livre foi de 468 milhões de euros, equivalente a 11,1% do total das vendas.
• A companhia possui uma lista de 350 possíveis empresas para adquirir, principalmente voltadas para data centers.
• Prevê-se que a taxa de inflação salarial seja em torno de 5% ao longo do ano.

Organización Outlook

• Legrand tem sua atenção voltada para a inovação e será o anfitrião de um evento sobre Mercados de Capital em setembro de 2024.
• As metas para o ano completo abrangem um pequeno aumento nas vendas de um único dígito e uma margem operacional ajustada antes das aquisições de 20,0% a 20,8% das vendas.
• A empresa prevê que o fluxo de caixa livre em relação às vendas fique entre 13% e 15% durante todo o ano, com maior probabilidade de ficar no limite inferior para sustentar as operações do data center.

Principais aspectos negativos.

• As vendas em países europeus e em outros mercados globais caíram devido a condições de mercado difíceis.
• Os incrementos nos preços têm sido baixos, de 0,2% no primeiro semestre, e prevê-se que permaneçam estáveis no segundo trimestre, com apenas uma ligeira elevação prevista para o segundo semestre.
• A companhia notou que não houve indícios de recuperação no mercado de habitação na Europa.

Principais pontos positivos.

• O setor de data centers está em expansão, com indicadores favoráveis de aumento nas encomendas e propostas recebidas.
• O setor de data center nos Estados Unidos está concentrando seus esforços no espaço disponível para expansão, mostrando potencial de crescimento.
• A estratégia da Legrand envolve aumentar a participação de mercado em setores chave e ampliar a presença em áreas relacionadas.

Títulos de beleza femininos.

• Apesar das compras realizadas, houve uma leve queda de 0,7% nas vendas no primeiro semestre de 2024.
• A empresa sofreu uma pequena redução nas margens de lucro das aquisições mais recentes devido à consolidação parcial.

Pontos mais importantes de perguntas e respostas.

• O CEO Benoît Coquart enfatizou a relevância do setor de data center e a compra da empresa Davenham na Irlanda.
• A Coquart demonstrou confiança em relação ao aumento esperado nos setores de data center e mercados de renovação, antecipando melhorias na situação econômica.
• A empresa mantém uma postura prudente em relação ao mercado chinês e não prevê melhorias até o final de 2025.

Em síntese, a Legrand conseguiu manter margens robustas e uma visão otimista para o ano, mesmo enfrentando uma leve queda nas vendas e lidando com as condições desafiadoras do mercado na Europa e em escala global.

A empresa está concentrada no segmento de data center e nas aquisições estratégicas, o que a coloca em uma posição favorável para aproveitar as oportunidades de crescimento, apesar dos desafios como a inflação salarial e um mercado residencial em desaceleração na Europa. Investidores e outros interessados podem aguardar a divulgação de planos e projeções mais específicas durante o Dia dos Mercados de Capital da Legrand em setembro de 2024.

Análise de Investimentos Profissional

Legrand demonstrou uma habilidade impressionante para se ajustar e expandir diante das mudanças no mercado. A plataforma InvestingPro fornece análises mais aprofundadas sobre a situação financeira e o potencial da empresa, oferecendo dados valiosos para investidores interessados em compreender a posição da empresa no mercado e suas projeções futuras.

Destaques do InvestPro Data: O valor de mercado da Legrand é de US $ 27,82 bilhões, demonstrando a sua relevância na indústria de infraestrutura elétrica e digital. A proporção P/E nos últimos doze meses até o Q1 de 2024 é de 22,79, o que sugere que os investidores estão dispostos a pagar mais pelos ganhos, podendo refletir expectativas de crescimento futuro. Além disso, a margem de lucro bruta da empresa é de 52,26%, indicando uma eficiente gestão de custos e forte capacidade de determinar preços.

Uma sugestão do InvestingPro é que Legrand tem aumentado seu dividendo por quatro anos seguidos e tem mantido pagamentos de dividendos por 19 anos consecutivos, o que demonstra a solidez financeira da empresa. Dois analistas revisaram suas previsões de lucro para cima para o próximo período, indicando um possível otimismo em relação ao desempenho financeiro da Legrand.

Os investidores que desejam uma análise detalhada das finanças e do desempenho de mercado da Legrand podem acessar informações adicionais no InvestingPro, que oferece um total de 10 dicas disponíveis. Essas sugestões podem oferecer uma visão mais clara sobre as forças da empresa e suas oportunidades de investimento.

A empresa está concentrando suas estratégias no setor de data center, conforme mencionado no artigo, seguindo indicadores positivos de desempenho, como o retorno expressivo da última semana e a previsão dos analistas de lucratividade para este ano. A habilidade da Legrand em manter um nível de endividamento moderado e possuir ativos líquidos superiores às obrigações de curto prazo reforça sua robustez financeira e potencial de expansão.

Para obter uma análise detalhada da situação financeira e de mercado da Legrand, incluindo todas as informações disponíveis do InvestingPro, acesse o link https://www.investing.com/pro/LGRVF.

Resumo abrangente – Resultados da Legrand Sa (LGRVF) no segundo trimestre de 2024:

Operador: Bom dia a todos, e obrigado por participarem da conferência de resultados do primeiro semestre de 2024 da Legrand hoje. Quero informar que esta chamada está sendo gravada. [Instruções do Operador] Agora, passarei a palavra ao CEO, Sr. Benoît Coquart, e ao CFO, Sr. Franck Lemery. Por favor, prosseguem.

Benoît Coquart agradece a presença de todos na conferência de resultados do primeiro semestre de 2024 da Legrand e destaca a resiliência da empresa, o lançamento ativo da estratégia por meio de aquisições e inovação, bem como a confirmação dos objetivos para o ano inteiro. Ele menciona que as vendas da Legrand caíram ligeiramente na primeira metade de 2024, mas com um crescimento orgânico no segundo trimestre impulsionado pelo setor de data centers. Ele ressalta a relevância do modelo de negócio da Legrand diante do cenário atual do mercado de construção. Coquart também destaca o desempenho das vendas por região, com queda na Europa, crescimento nos EUA e resultados mistos no resto do mundo. Ele encerra seus comentários sobre vendas e passa a palavra para Franck, que abordará o desempenho financeiro da empresa.

Franck Lemery: Obrigado, Benoît, e bom dia para todos vocês. Vou começar na página oito, comentando a margem operacional ajustada. Antes das aquisições, registramos uma margem operacional sólida ajustada de 20,8% em H1. Este nível de rentabilidade confirmou, mais uma vez, a capacidade de Legrand manter a margem alta apesar de uma diminuição nas vendas. O impacto da aquisição foi menor de 10 bps, o que significa que a margem operacional H1 ajustada all-in ficou em 20,7%. Indo agora para a página nove e 11 e destacando dois pontos principais. Em primeiro lugar, o lucro líquido ficou em 578 milhões de euros, representando 13,7% das nossas vendas; e em segundo lugar, o fluxo de caixa livre chegou a 468 milhões de euros em 11,1% das vendas para o primeiro semestre. Na página 11, podemos ver a robustez de nosso balanço com uma relação de dívida-para-EBITDA líquida de 1,8 no final do período, que é totalmente consistente com a classificação de crédito do grupo e este nível reflete tanto uma geração de fluxo de caixa livre sólida e o forte ritmo de aquisições que Benoît irá comentar em breve. Isso conclui o tópico-chave financeira. Agora vou entregar para Benoît.

Benoît Coquart: Obrigado. Franck. Deixe-me agora ir para a página 13, detalhando as nossas aquisições recentes. Estamos continuando e até mesmo acelerando nossa estratégia de aquisição de parafusos com cinco aquisições anunciadas este ano, totalizando mais de 200 milhões de euros de vendas adquiridas anualmente. Gostaria de destacar o fato de que destas cinco aquisições, três delas estão no segmento de data center bouyant e representam vendas anuais de 140 milhões de euros com Netrack na Índia, Davenham na Irlanda e Vaas na Austrália. Pretendemos seguir este impulso nos próximos trimestres com um pipeline muito ativo. Nas páginas 15 e 16, você pode ver alguns exemplos destacando o forte ritmo de inovação para o grupo. Lançamos muitos novos produtos este ano, como a nova icônica gama Céliane na França, por exemplo. Isso mostra a capacidade robusta contínua do grupo para inovação, tanto para produtos de infraestrutura central quanto em segmentos de expansão mais rápida. Agora podemos mudar-nos para a página 18. Estamos em pé pelas metas do ano inteiro anunciadas em fevereiro com baixo crescimento de dígitos únicos para vendas, o que significa organicamente e através de aquisições, e margem operacional ajustada antes de aquisições de entre 20,0% e 20,8% das vendas, pelo menos 100% taxa de realização de RSE para o terceiro e último ano de nosso mapa de estrada 2022-2024. Antes de nos mudarmos para as perguntas, gostaria de lhe lembrar o nosso Dia de Mercado de Capital agendado em 24 de setembro em Londres. É isso para os tópicos principais deste lançamento. Sugiro que mudemos agora para Q&A.

Texto parafraseado: Operador: [De instruções do operador] Agora vamos passar para a sua primeira pergunta, que será feita por Daniela Costa, da Goldman Sachs. Por favor, faça sua pergunta.

Daniela Costa: Bom dia! Agradeço. Tenho duas perguntas, se possível. A primeira é sobre o crescimento dos data centers residenciais e não residenciais na América do Norte. Considerando que a construção de data centers na região tem sido bastante robusta, gostaria de saber se você está interessado em obter sua opinião sobre essa tendência. Houve alguma recuperação recente ou esse crescimento é algo normal para o setor de data centers?

Benoît Coquart afirma que a situação na América do Norte é bastante diversificada, com três segmentos distintos. O mercado de data center teve um crescimento sólido no último trimestre, e a empresa acredita que esse ritmo de crescimento de dois dígitos é sustentável para os próximos trimestres. Em relação ao mercado não residencial, que representa mais de 50% das vendas, o crescimento tem sido de um dígito único e a empresa enfrentou desafios, mas conseguiu crescer devido a fatores técnicos favoráveis. Já no mercado residencial, que compreende cerca de 20% das vendas, os indicadores estão melhorando, embora ainda não tenham impactado diretamente as vendas da empresa. Em resumo, o mercado de data center é positivo e continuará assim, o mercado não residencial permanece desafiador, mas teve ajuda de fatores técnicos, e o mercado residencial está mostrando melhorias, embora ainda não tenha impactado as vendas da empresa.

Daniela Costa expressou sua compreensão e agradeceu pela explicação. Ela também mencionou que a margem do fluxo de caixa livre foi um pouco menor do que o habitual no passado e perguntou se isso está relacionado ao capital de trabalho. Ela questionou se essa situação será revertida na segunda metade do ano ou se faz parte do forte crescimento em áreas como os data centers, e como isso será abordado.

Benoît Coquart: Prefiro que Franck talvez responda a esta pergunta.

Franck Lemery afirmou que o fluxo de caixa gratuito no final do primeiro semestre deste ano é razoável, embora não alcance os excelentes resultados dos últimos anos. Ele mencionou que a exigência de capital de trabalho está no mesmo nível do ano anterior, com um inventário para vendas um pouco acima das métricas tradicionais da empresa. Lemery explicou que a decisão de manter um inventário extra foi tomada para enfrentar os desafios da cadeia de suprimentos devido à COVID-19 e agora está focada em apoiar o negócio do data center. Ele afirmou que o objetivo é atingir um fluxo de caixa livre entre 13% e 15% das vendas, mas provavelmente será mais próximo do limite inferior devido ao apoio necessário ao data center, que está em crescimento. Em resumo, não houve mudanças estruturais nas métricas de fluxo de caixa livre da empresa, e o objetivo para o ano inteiro será respeitado, mas provavelmente no limite inferior do intervalo.

Daniela Costa: Compreendi. Agradeço muito.

Operador: Agradecido. A próxima questão é do Andrew Wilson, da JPMorgan. Por favor, prossiga.

Andrew Wilson: Bom dia. Agradeço por responder às minhas perguntas. Tenho duas, se possível. Primeiramente, gostaria de saber sobre a evolução dos preços no segundo trimestre e as expectativas para o restante do ano. Em segundo lugar, em relação à pergunta anterior da Daniela, seria possível quantificar o crescimento significativo no segundo trimestre e as expectativas para a segunda metade do ano? Gostaria de entender se podemos manter essa taxa de crescimento de dois dígitos ao longo do ano. Obrigado.

Benoît Coquart explicou que os preços para o primeiro semestre foram mínimos, com um aumento de apenas 0,2%, o que sugere estabilidade para o segundo trimestre. Ele destacou que os preços de compra no primeiro semestre diminuíram 0,7%, mas que não houve necessidade de aumentar os preços para atingir a margem alvo. Para o segundo semestre, é esperado um aumento de preços de até 1%. Esse aumento pode variar entre 0,5% e 1%, dependendo do ambiente de mercado e dos custos de matéria-prima. Em relação ao crescimento do data center, espera-se um crescimento de cerca de 10% no segundo trimestre, com diferenças nas áreas de atuação nos EUA e na Europa. Coquart expressou confiança de que a empresa continuará a crescer no segundo semestre, baseado em um crescimento estrutural consistente nos últimos anos e na demanda positiva do mercado.

Andrew Wilson: Agradeço. Se me permitir fazer mais uma pergunta breve. Na segunda metade de 2023, houve um aumento significativo nos investimentos. Gostaria de saber mais sobre seus planos de investimento para essa fase e se isso pode representar um retrocesso no desenvolvimento da margem da segunda metade, considerando o aumento que foi observado no ano passado. Agradeço.

Benoît Coquart afirmou que, como de costume, a empresa está gerenciando a margem H2 considerando diversos fatores, como tapetes crus e a situação econômica. No final, a meta é manter a margem entre 20% e 20,8% ao longo do ano. Ele mencionou que não há previsão de aumento específico no investimento em energia, mas que se houver oportunidades de investimentos direcionados, a empresa considerará. Coquart ressaltou a importância de manter vigilância e a possibilidade de dedicar recursos para apoiar oportunidades de crescimento.

Andrew Wilson: Entendi perfeitamente. Agradeço muito.

Operador: Agradeço. A próxima questão é do André Kukhnin, da UBS. Por favor, prossiga.

Andrei Kukhnin: Olá, bom dia. Agradeço por responder às minhas perguntas. Vou começar com uma de cada vez, se possível. Podemos começar falando sobre os data centers? Com relação ao crescimento de 10% mencionado, parece que o mercado está apresentando taxas de crescimento mais altas em termos de adições de megawatts na capacidade dos data centers do que os 10%, especialmente nos EUA. Você poderia comentar como sua empresa está exposta a isso? Podemos esperar que esse crescimento atinja um ponto específico ou há um múltiplo diferente em relação ao crescimento versus adições de megawatts?

Benoît Coquart enfatiza a importância de analisar com cuidado os investimentos e resultados da empresa, destacando a diferença entre investimentos em megawatts, CapEx em GPUs e vendas potenciais versus vendas reais. Ele ressalta que o mercado está crescendo a um ritmo de cerca de 10%, e que é crucial considerar as nuances entre ordens recebidas e vendas efetivas. Coquart destaca a importância de compreender a dinâmica do mercado de data center, que está crescendo em torno de 10% para a Legrand.

Andre Kukhnin: Entendi. Estive analisando os dados de absorção, que achei estar um pouco próximo da taxa de compilação, mas, como você mencionou, estamos aguardando o Dia dos Mercados de Capital para obter mais informações. Em seguida, tenho duas perguntas rápidas de acompanhamento. Uma delas diz respeito ao efeito de estoque no mercado não residencial dos EUA no segundo trimestre de 2023, que proporcionou uma base de comparação favorável para este trimestre. Como isso se refletiu no segundo semestre de 2023? Esse efeito ainda estava presente nos trimestres subsequentes de 2023?

Benoît Coquart afirma que não acredita que tenha havido uma redução significativa de estoque em seu mercado durante o segundo semestre. Ele menciona que em mercados como a França ou a China, pode haver uma leve redução devido às dificuldades enfrentadas, mas não considera isso um nível significativo de desabastecimento.

Andre Kukhnin expressou sua gratidão pela informação útil recebida e perguntou se o não-resi dos EUA continuou a desembarcar no segundo semestre de 2023, conforme mencionado anteriormente.

Benoît Coquart explicou que o impacto do evento foi limitado ao quarto trimestre e não terá influência significativa no desempenho da empresa no segundo semestre de 2023, seja positiva ou negativa.

Andre Kukhnin: Compreendo perfeitamente. Por fim, em relação ao que você realizou até o momento, o que podemos esperar para o ano de 2024 em termos de contribuição de aquisição?

Benoît Coquart indicou que a expectativa é um crescimento de 2,5%, excluindo a Rússia, e mais 2,5% considerando a Rússia com uma redução de 0,6%. Estes números estão relacionados principalmente a aquisições que foram anunciadas até o momento, podendo haver um aumento ligeiramente maior caso haja mais aquisições no futuro. Até o momento, com base nos anúncios feitos, espera-se um crescimento de 2,5%, excluindo a Rússia.

Andre Kukhnin: Excelente. Agradeço muito por dedicar seu tempo.

Operador: Agradeço. A próxima questão é do Max Yates, da Morgan Stanley. Por favor, prossiga.

Max Yates agradeceu e desejou bom dia, iniciando a discussão sobre o mercado não residencial dos EUA. Ele mencionou que a exposição comercial e de escritório dos EUA tem sido um desafio, com uma queda de mais de 40% em relação aos níveis de 2019. Ele questionou se essa situação continua a impactar negativamente o crescimento global das Américas, especialmente no subsegmento específico mencionado.

Benoît Coquart menciona que, embora os volumes não tenham diminuído significativamente, alguns indicadores-chave de desempenho estão se destacando. Ele acredita que o mercado vai melhorar em algum momento, mas é cedo para prever quando isso acontecerá. A recuperação das vendas no segundo trimestre foi em grande parte devido a fatores técnicos, e a empresa está cautelosa devido às estatísticas ainda não serem muito positivas. Eles esperam que o mercado comece a se recuperar gradualmente, mas não podem prever um crescimento forte no curto prazo.

Max Yates está perguntando se a empresa continuará a adquirir empresas menores no setor de data center, especialmente aquelas relacionadas aos produtos principais da empresa, como ondas de ônibus e PDUs. Ele questiona se a estratégia de aquisições envolverá a expansão para outras categorias de produtos ou se a empresa se concentrará apenas nas oportunidades existentes no data center.

Benoît Coquart mencionou que há diversas oportunidades interessantes disponíveis nos data centers. Do total de 350 possíveis alvos em seu pipeline, há muitas oportunidades em data centers, tanto em famílias de produtos tradicionais quanto em novas famílias de produtos. A estratégia da empresa é reforçar sua participação de mercado no segmento principal e expandir para áreas adjacentes, tanto nos data centers quanto em outros setores. Nos últimos dois anos, a empresa lançou produtos como o ZPE, que representa uma nova categoria de produto para a Legrand. Além disso, a empresa também introduziu produtos tradicionais e novos no mercado de data centers. Em resumo, há muitas oportunidades para explorar nos data centers, tanto em produtos tradicionais da Legrand quanto em novas categorias de produtos.

Max Yates: Excelente, exatamente isso. Agradeço muito.

Operador: Agradeço. A próxima questão é da Gael de-Bray do Deutsche Bank. Por favor, continue.

Gael de-Bray expressou sua gratidão e fez três perguntas. Ele começou perguntando sobre a atividade de M&A do grupo, observando que, apesar da prudência habitual, no primeiro semestre houve um gasto significativo de mais de 1,2 bilhões de euros, resultando em múltiplos de cerca de 4,2 vezes EV vendas, acima do padrão anterior. Ele questionou se houve alguma mudança na abordagem de M&A do grupo, cautela adicional devido à competitividade do mercado ou mudanças na dinâmica das licitações.

Benoît Coquart afirmou que os números mencionados estão corretos e respondeu que não houve nenhuma mudança significativa. Ele explicou que as empresas em questão têm uma rentabilidade bastante alta, muitas vezes superior à média do grupo, e que o múltiplo de EBIT pago por essas empresas é consideravelmente menor do que o dos Legrand. Coquart enfatizou que a dinâmica competitiva permanece a mesma e que as transações são avaliadas com base na contribuição positiva para o EVA no prazo de 3 a 5 anos. Ele assegurou que os negócios realizados são bem planejados e representam uma adição valiosa ao plano de ação do grupo, garantindo que não estão pagando um preço excessivo e mantendo uma abordagem razoável em relação ao impacto do EVA das transações. Coquart também mencionou que, em alguns casos, ao adquirir empresas com uma alta porcentagem de EBIT, o múltiplo de vendas pode parecer mais alto.

Gael de-Bray expressou satisfação ao ouvir as informações apresentadas. Em seguida, ele perguntou sobre o elevado custo de reestruturação no segundo trimestre, principalmente nos Estados Unidos. Ele solicitou mais detalhes sobre as medidas sendo implementadas nesse sentido.

Benoît Coquart concorda com Gael e ressalta que as despesas anuais de reestruturação para a Legrand costumam ser de cerca de 30 milhões de euros, mas no primeiro semestre deste ano chegaram a 40 milhões de euros, sendo 25 milhões nos EUA. Isso representa quase o total anual de reestruturação feito pela empresa. Ele explica que estão sempre otimizando os custos para manter margens sólidas, identificando oportunidades de reestruturação nos EUA atualmente. Isso faz parte da prática da Legrand de buscar oportunidades para reduzir custos e impactou significativamente a margem norte-americana no primeiro semestre.

“Entendi. Agradeço pela informação. Seria possível fornecer mais detalhes sobre as projeções de receitas excluindo impactos de aquisições? Anteriormente, foi mencionado que o crescimento orgânico seria entre ligeiramente negativo e ligeiramente positivo para o ano todo. Como essa tendência se encontra agora, considerando a mudança para crescimento no Q2?”

Benoît Coquart confirmou que a situação financeira da empresa está dentro das expectativas previamente estabelecidas, com um desempenho ligeiramente abaixo ou acima do esperado. Apesar de o primeiro trimestre ter sido um pouco mais fraco do que o previsto, o segundo trimestre está sendo melhor. No entanto, a empresa espera que o restante do ano se mantenha estável, de acordo com o planejamento inicial para 2024.

Gael de-Bray: Agradeço imensamente.

Operador: Agradeço. A próxima questão é do James Moore, da Redburn Atlantic. Por favor, prossiga.

James Moore cumprimenta o público e expressa interesse em obter informações sobre a inflação salarial nos primeiros e segundos trimestres, além de questionar sobre o crescimento dos data centers organicamente a nível global, nos EUA e na Europa. Ele indica que estas são questões técnicas que gostaria de discutir e sugere que poderá ter mais perguntas posteriormente.

Claro. Sim, a inflação salarial para o primeiro trimestre foi superior a 6%, e manteve-se mais ou menos no mesmo nível nos trimestres seguintes, sem mudanças significativas. Para o ano inteiro, talvez fique mais próximo de 5%. Portanto, estamos em um ambiente com uma inflação relativamente alta, mas não excessiva, e que podemos gerenciar dentro das nossas metas de margem. Em relação aos data centers, a inflação é de cerca de 10% em todos os lugares, incluindo nos EUA, com variações de 1 ou 2 pontos percentuais. No entanto, a maioria da nossa exposição aos data centers está nos EUA, com diferenças significativas em relação aos outros locais. Basicamente é isso.

James Moore: Ótimo. E se eu pudesse apenas perguntar um pouco sobre [indiscernible] Quero dizer que você tem 300.000 produtos, 100 famílias de produtos, é uma empresa complicada. Mas se você fosse olhar para algumas das grandes categorias, eu penso em dispositivos de fiação, gerenciamento de cabo, audiovisual, iluminação, eu estou tentando pensar sobre o tipo de coisas que tem um bom coeficiente para eletrificação, onde você está talvez menos presente em alguns outros jogadores no mercado. A última vez que falei sobre a mistura de disjuntores foi talvez em breve, há 20 anos. Pode actualizar-nos para o quão grandes disjuntores são? Sei que tens uma posição forte na Itália, França e Índia. Mas como uma proporção de vendas de grupo, estamos falando vantagem de médio dígito de vendas? E eu estou tentando obter minha cabeça em torno de onde estamos no ciclo versus 2019 em algumas dessas categorias maiores? Presumivelmente, disjuntor estava acima materialmente, dispositivos de fiação estão abaixo materialmente. Entre algumas de suas categorias maiores, existem algumas áreas que são muito maiores um arrasto por causa da mistura ao escritório ou outras coisas? Qualquer ajuda nisso de uma perspectiva qualitativa seria grande.

Benoît Coquart explicou que responder à pergunta não é simples devido à diversidade de produtos da empresa. Ele mencionou que o data center foi construído no primeiro trimestre e teve um ótimo desempenho no segundo trimestre. Os segmentos de expansão rápida, como produtos verdes e conectados, cresceram em linha com o restante do grupo, impactados principalmente pelo mercado de construção desaquecido. Por isso, não houve diferenças significativas no crescimento entre os produtos de eletrificação e outros, exceto nos centros de dados. É importante ressaltar que a Legrand atua em segmentos diferentes de outras empresas, como o utilitário e industrial, o que influencia as comparações. Ele sugeriu que mais detalhes podem ser fornecidos em uma próxima apresentação.

James Moore expressou sua gratidão a Benoît de forma calorosa e sincera.

Operador: Agradeço. A próxima questão é do Martin Wilke, do Citi. Por favor, continue.

Martin Wilkie, da Citi, agradeceu e perguntou sobre a estratégia de aquisições da empresa. Ele mencionou que, apesar de haver um impacto negativo inicial nas margens após uma aquisição, esse impacto tem sido menos significativo do que no passado. Ele questionou se esse arrasto ainda ocorre devido aos custos de transação envolvidos. Além disso, ele levantou a questão sobre como a aquisição no setor de inovação na vida assistida pode beneficiar a empresa, especialmente em termos de sinergias e integração de tecnologia em seu portfólio existente.

Benoît Coquart explicou que a razão pela qual as empresas adquiridas ainda não foram consolidadas nas contas reflete-se no preço pago no fluxo de caixa, mas não inclui o impacto completo dessas aquisições. O impacto no primeiro semestre é principalmente de empresas adquiridas no ano anterior e no início do ano, sem considerar ainda os efeitos de inovações que podem impulsionar essas empresas. Ele mencionou que, apesar de um impacto de diluição de 2,5% esperado para o ano, é provável que a diluição seja menor devido à rentabilidade das empresas adquiridas.

Martin Wilkie: Em relação aos ganhos proporcionados pelo…

Benoît Coquart menciona que as sinergias entre a tradicional ajuda de vida e a inovação levarão tempo para se concretizarem, provavelmente nos próximos 3 a 5 anos. A ideia é utilizar a presença em outros mercados, como Espanha, Reino Unido e França, para expandir internacionalmente a oferta de produtos inovadores. No entanto, apesar da expectativa de sinergias, o impacto financeiro total para o grupo Legrand pode não ser tão significativo, considerando que a ajuda de vida é um negócio de 100 milhões de euros e a inovação entre 60 a 70 milhões de euros. A previsão é aumentar esses números a médio prazo, mas mesmo com sinergias de receita, o impacto nos números totais da empresa pode não ser tão expressivo.

Martin Wilkie: Excelente. Agradeço imensamente.

Operador: Agradeço. A próxima questão é do Alexander Virgo, representante do Banco da América. Por favor, prossiga.

Alexander Virgo: Agradeço muito. Bom dia. Gostaria de pedir que explicasse brevemente seus comentários sobre a orientação para o crescimento orgânico. Você mencionou um crescimento mais ou menos e acrescentou 100 pontos base de M&A. Está sugerindo que devemos esperar um crescimento ligeiramente negativo, ou é apenas um acréscimo à orientação atual? Essa é a questão central. Obrigado.

Benoît Coquart enfatiza que a orientação da empresa permanece a mesma desde fevereiro, com previsão de crescimento de dígitos únicos para vendas, tanto de forma orgânica quanto por meio de aquisições. Ele ressalta que, embora o crescimento seja estimado em mais de 2,5% devido ao impacto do perímetro, a previsão orgânica varia de ligeiramente abaixo a ligeiramente acima. Essa orientação não mudou desde fevereiro.

Paráfrase: Parece que, de acordo com o que você mencionou no primeiro trimestre e o que está dizendo agora, as coisas podem estar um pouco menos favoráveis, mas entendi a sua explicação e agradeço pela clareza.

Benoît Coquart afirma que não houve enfraquecimento, pois as palavras usadas em fevereiro são as mesmas. O desempenho do primeiro semestre está de acordo com as expectativas, tanto organicamente quanto em termos de aquisições. Ele sugere que o segundo semestre pode ter uma tendência ligeiramente inferior, mas em linha com o primeiro semestre. O foco é manter as projeções feitas anteriormente, com a expectativa de melhorias nos próximos trimestres. Além disso, há previsão de adicionar mais 2,5 impactos no perímetro.

Alexander Virgo: Está bem. Agradeço muito.

Operador: Agradeço. A próxima questão é da linha de Alasdair Leslie de Bernstein. Por favor, prossiga.

Alasdair Leslie perguntou sobre a importância da aquisição na Irlanda para a estratégia global da Legrand, mencionando que fortalece o portfólio na Europa e oferece novos produtos. Ele também questionou se a empresa poderá aproveitar a presença nos EUA da empresa adquirida e se haverá desvantagens decorrentes da aquisição em relação aos concorrentes.

Benoît Coquart menciona que a empresa agora está focando em expandir sua atuação no mercado de switchgear para data centers, incluindo hiperscalers, como parte importante da estratégia. Para isso, estão buscando oportunidades de crescimento tanto de forma orgânica, com produtos como UPS, transformadores e switchgear já em venda para operadores de data center, quanto por meio de aquisições estratégicas, como a recente aquisição da empresa Davenham. Davenham é vista como um complemento valioso para expandir a presença da empresa na Europa e nos EUA, aproveitando seu know-how e capacidade de atender diferentes tipos de produtos e mercados. O foco principal está em atender a demanda crescente dos clientes, mantendo a flexibilidade de integrar diferentes marcas nos produtos oferecidos. O desafio atual está em expandir a capacidade para acompanhar o rápido crescimento da demanda e atender às necessidades dos clientes de forma eficiente.

Alasdair Leslie expressou gratidão e sugeriu que poderíamos considerar o Davenham como uma forma de aquisição no mercado dos EUA.

Benoît Coquart menciona que, embora Davenham tenha uma pequena participação de mercado fora do espaço cinza, existem muitos concorrentes em vários locais, não apenas nos EUA. Ele não pode fornecer um número específico, mas expressa que ficariam muito desapontados se não experimentassem um crescimento significativo nos produtos Davenham em 2024 e 2025.

Alasdair Leslie: Excelente. Agradecemos, Benoît.

Operador: Agradeço. A próxima pergunta é da linha de Kulwinder Rajpal da AlphaValue. Por favor, prossiga.

Kulwinder Rajpal: Bom dia a todos. Gostaria de saber sobre o crescimento dos segmentos de expansão mais velozes em comparação com os produtos principais durante o primeiro semestre. Além disso, quais são as projeções para o ano completo? Em relação aos mercados de renovação do grupo, como você percebe o desenvolvimento deles? Há sinais de progresso ou ainda há muito a ser feito nesse sentido?

Benoît Coquart menciona que o segmento de expansão rápida não se destacou em relação aos demais no primeiro semestre, mas há tendências claras entre o primeiro e o segundo trimestre. O primeiro trimestre teve resultados fracos, enquanto o segundo trimestre foi positivo, especialmente devido ao desempenho do data center. Não estão fornecendo números precisos trimestre a trimestre, preferindo analisar os dados anualmente. O data center está se recuperando, mas o restante da oferta de produtos ainda enfrenta desafios. A renovação varia de região para região, com melhores resultados nos EUA do que na Europa. A inflação global em declínio e a redução das taxas de juros podem impulsionar a capacidade das famílias de assumir empréstimos para reformas. A expectativa é de que a situação melhore eventualmente, mas atualmente ainda é desafiadora na Europa. Em outras partes do mundo, como Índia, China e Brasil, a renovação não é tão relevante como na Europa e nos EUA.

Kulwinder Rajpal expressou sua gratidão.

Operador: Agradecido. A próxima questão é do William Mackie, de Kepler. Por favor, prossiga.

William Mackie cumprimenta a todos e agradece pelo tempo. Ele faz algumas perguntas, começando com Benoît sobre o desempenho nos mercados europeus. Mackie pede mais detalhes sobre como os indicadores-chave de desempenho (KPIs) estão sendo acompanhados nos mercados de construção na Europa em desenvolvimento. Ele pergunta qual a visão de Benoît sobre a recuperação desses mercados e em que ponto ele acredita que poderá ser atingido o ponto mais baixo para iniciar a recuperação. Mackie também questiona quais são as suposições de planejamento envolvidas nesse processo.

Benoît Coquart menciona que os números do mercado residencial na Europa ainda não estão melhorando. As novas licenças de construção devem diminuir em 2024, resultando em baixas despesas de construção. Ele prevê que não haverá melhoria nos indicadores-chave de desempenho (KPIs) nos próximos meses, e que talvez seja mais provável ver melhorias em 2025 do que em 2024. A diminuição das taxas de juros terá um papel importante nesse cenário. No setor não residencial, a tendência permanece estável ou ligeiramente negativa, com a expectativa de alguma recuperação no futuro. O setor de data centers está se saindo bem e é visto como um espaço em crescimento, o que pode indicar oportunidades para expansão do espaço de data centers na Europa. No entanto, há incerteza sobre o que acontecerá a seguir.

William Mackie perguntou sobre a direção futura da empresa Legrand, considerando os desafios enfrentados recentemente e o sucesso em lidar com eles. Ele questionou como a empresa planeja manter o crescimento nos próximos anos, apesar das mudanças no mercado e nos investimentos.

Benoît Coquart sugere que a pergunta seja adiada para setembro de 2024, já que estão planejando a longo prazo, típico de uma empresa de TMC. Ele afirma que não está cansado e que vê oportunidades de crescimento no mercado para os próximos anos, mas promete fornecer mais detalhes em setembro.

William Mackie: Agradeço. Apenas aguardo algo inaudível. Em resumo, estou muito feliz. Muito obrigado.

Benoît Coquart expressou sua gratidão.

Operador: Agradeço. Agora iremos abordar a última questão de hoje. A sua última pergunta é de Jonathan Day, do HSBC. Por favor, prossiga.

Jonathan Day do HSBC agradeceu por responder às perguntas e perguntou sobre as melhorias internas realizadas no último ano para impulsionar o crescimento e como isso pode impactar os resultados no segundo semestre deste ano.

Benoît Coquart mencionou que é necessário realizar alguns investimentos em SG&A, mas não em uma escala significativa, como €100 milhões, e sim em alguns milhões de euros. Ele destacou que, apesar de não ter um programa estruturado para o segundo semestre, a empresa considerará investir mais em iniciativas como lançamento de produtos, comunicação e treinamento se acreditar que isso contribuirá para aumentar as vendas. Coquart ressaltou que, com base na experiência do ano anterior, investir em um mercado desafiador não garante um impacto positivo nas receitas, por isso os investimentos devem ser feitos com cuidado e de forma estratégica.

Jonathan Day: Tudo bem, obrigado. Também gostaria de ouvir sua opinião sobre a situação atual na China. Você mencionou anteriormente alguns sinais positivos. A situação ainda está difícil ou você vê alguma melhora?

Benoît Coquart mencionou que não há indícios de recuperação na China. A empresa está exposta principalmente ao setor imobiliário, que está enfrentando dificuldades, com uma queda de cerca de 20% a 25% nas vendas residenciais. No entanto, esse setor representa apenas 2% das vendas da empresa, o que minimiza o impacto negativo. A perspectiva é de que não haverá melhorias significativas até pelo menos 2025.

Jonathan Day: Excelente. Agradeço imensamente.

Operador: Agradeço. Agora vou transferir a chamada de volta ao Benoît para encerrar os comentários.

Benoît Coquart expressou sua gratidão pelo tempo dedicado e interesse em Legrand. Ele desejou uma pausa feliz e relaxante, e informou que Ronan, Antonia e a equipe estão disponíveis para responder mais perguntas.

Operador: Agradeço. Esta reunião está encerrada. Agradecemos a sua participação. Pode agora terminar a ligação.

Este artigo contou com o auxílio da inteligência artificial e foi revisto por um editor. Para obter mais detalhes, favor consultar nossos Termos e Condições.