Título: Carvana anuncia lucros recordes no segundo trimestre e mira expansão no mercado.

A empresa Carvana Co. (NYSE: NYSE:CVNA), conhecida por sua atuação inovadora no comércio de carros pela internet, divulgou um excelente desempenho no segundo trimestre de 2024, alcançando novos marcos financeiros e mantendo sua posição de destaque como o varejista automotivo público de crescimento mais rápido e lucrativo pelo segundo trimestre seguido.

Com apenas 1% de participação de mercado na indústria automobilística de 1 trilhão de dólares, a Carvana tem potencial significativo para crescer. A empresa já implementou planos estratégicos para melhorar a eficiência e a escala de operações, resultando em um ganho de aproximadamente US$ 2.000 por unidade no último ano.

Olhando para o futuro, Carvana prevê um desempenho robusto no segundo semestre deste ano, com previsão de aumento nas vendas de varejo no terceiro trimestre e uma projeção de EBITDA ajustada entre US$ 1 bilhão e US$ 1,2 bilhões para o ano inteiro de 2024. Durante o período relatado, a empresa também levantou US$ 350 milhões em capital e planeja reduzir sua alavancagem ao longo do tempo por meio de uma política financeira disciplinada e do crescimento do EBITDA.

Pontos principais discutidos

• A Carvana obteve um desempenho financeiro excepcional no segundo trimestre de 2024, consolidando sua posição como a empresa de varejo de automóveis pública mais eficiente e lucrativa.
• A empresa busca transferir o valor gerado para os clientes, o que irá promover maior crescimento e aumento da participação de mercado na indústria automotiva de 1 trilhão de dólares.
• Carvana prevê um aumento progressivo nas unidades de varejo vendidas no terceiro trimestre e estima um EBITDA ajustado entre US$ 1 bilhão e US$ 1,2 bilhões até 2024.
• A companhia obteve US$ 350 milhões em capital e pretende reduzir sua alavancagem por meio do aumento do EBITDA ajustado.
• O modelo de negócios e os investimentos estratégicos da Carvana resultaram em lucros substanciais em despesas gerais, marketing e operacionais.

Outlook Corporation

• Carvana planeja manter seu ritmo de expansão, almejando tornar-se o principal varejista de automóveis, com maior lucratividade.
• A empresa pretende ampliar a produção ao instalar novas linhas nas instalações atuais e incorporar processos de recondicionamento em locais da ADESA.

Principais pontos negativos.

• Carvana admitiu que o aperto de crédito afetou a indústria, porém informou que teve um desempenho favorável após restringir o crédito no quarto trimestre de 2023.
• A empresa analisou os obstáculos da competição, porém mantém a confiança em suas propostas únicas e estrutura empresarial.

Principais aspectos positivos.

• A companhia tem observado avanços na disponibilidade devido à estabilidade dos preços dos veículos e sua depreciação.
• A Carvana está animada com a possibilidade de aumentar os lucros brutos no varejo por unidade e de repassar parte desses ganhos aos clientes.

Por favor, forneça mais contexto ou detalhes sobre o texto para que eu possa ajudar a parafraseá-lo adequadamente.

• No contexto apresentado, não foram observadas quaisquer falhas mencionadas.

Pontos principais de perguntas e respostas.

• Os líderes empresariais conversaram sobre os benefícios de oferecer passagens de retorno aos clientes, com ênfase na eficácia e expansão, e as consequências em evolução de um recente ataque cibernético na área.
• A Carvana ressaltou como se diferencia dos concorrentes globais e sua dedicação em oferecer benefícios aos clientes.

Outras perspectivas adicionais

• A indústria de veículos está enfrentando um aumento nos custos gerais e administrativos por unidade e no lucro bruto médio por unidade desde o início da pandemia, o que levou a Carvana a fazer ajustes em sua abordagem.
• O CEO da Carvana, Ernie Garcia, mantém uma postura positiva em relação ao alcance das metas de margem EBITDA a longo prazo da empresa, mesmo diante dos desafios sazonais e da inflação do setor.
• A compra da ADESA representa uma alteração estratégica importante para a Carvana, destacando a importância da integração vertical e da eficiência operacional.

O desempenho positivo da Carvana no segundo trimestre reflete a capacidade da empresa de se adaptar e se manter forte em um mercado em constante mudança. Com foco no crescimento e na satisfação do cliente, a Carvana está preparada para consolidar sua posição de destaque no setor automotivo de varejo.

Análise especializada sobre investimentos.

A impressionante performance da Carvana no segundo trimestre de 2024 é ainda mais destacada pelos dados e informações em tempo real fornecidos pela InvestingPro. Com uma capitalização de mercado atual de US $ 27,24 bilhões, o crescimento da Carvana é respaldado por seus indicadores financeiros. Apesar de uma queda de 11,7% na receita anual, a empresa registrou um significativo aumento de 17,46% na receita trimestral no primeiro trimestre de 2024, sugerindo uma possível recuperação e boas perspectivas para os investidores.

As sugestões do InvestingPro indicam que a Carvana está sendo negociada a um baixo índice P/E em comparação com seu potencial de crescimento de lucros a curto prazo, o que pode atrair investidores de valor interessados em crescimento a um preço acessível. No entanto, a empresa enfrenta desafios devido a suas margens de lucro brutas fracas, que foram de 17,58% nos últimos doze meses até Q1 de 2024. Isso sugere dificuldades em manter a rentabilidade à medida que cresce. Além disso, os analistas preveem uma possível queda na renda líquida da empresa este ano e não esperam que ela se torne lucrativa dentro do próximo ano.

Os preços das ações tiveram variações significativas, com um aumento de 21,26% nos últimos seis meses e de 17,29% no ano passado, refletindo interesses dos investidores e mudanças de humor no mercado. Essa instabilidade pode trazer oportunidades para os traders, mas também indica a necessidade de cautela para os investidores de longo prazo. Além disso, o alto preço das ações em relação ao seu valor contábil pode sugerir uma avaliação otimista do mercado em relação à empresa Carvana.

Para os investidores interessados em informações mais detalhadas, há 16 Dicas extras do InvestingPro disponíveis na Carvana, que oferecem uma análise completa do desempenho financeiro da empresa em termos de saúde e estoque. Essas dicas estão disponíveis em https://www.investing.com/pro/CVNA e fornecem insights valiosos para embasar decisões de investimento.

Conforme a Carvana amplia sua participação no mercado automotivo, essas informações do InvestingPro oferecem uma visão clara da situação financeira e da posição de mercado da empresa, sendo crucial para que os interessados possam avaliar as perspectivas futuras da Carvana.

Resumo integral – Resultados do segundo trimestre de 2024 da Carvana (CVNA).

Operador: Olá, bom dia! É um prazer receber você na teleconferência de resultados do Carvana Segundo Bairro 2024. [Instruções do Operador] Por favor, esteja ciente de que esta chamada está sendo gravada. Agora gostaria de passar a palavra para Meg Kehan, responsável pelas Relações com Investidores. Por favor, prossiga.

Meg Kehan agradece a presença de todos na conferência do segundo trimestre de 2024 da Carvana e informa que a chamada está sendo transmitida ao vivo no site da empresa. Ela introduz Ernie Garcia, Diretor Executivo, e Mark Jenkins, Diretor Financeiro, lembrando que as declarações feitas durante a chamada envolvem riscos e incertezas. Meg também menciona que serão discutidas métricas financeiras não-GAAP e que os detalhes podem ser encontrados no site da empresa. Em seguida, ela passa a palavra para Ernie Garcia.

Ernie Garcia: Obrigado. Meg, e obrigado a todos, por se juntarem à chamada. O segundo trimestre foi outro marco para Carvana. No primeiro trimestre deste ano, fomos ambos o mais rápido crescimento e mais rentável varejista automotivo público pela primeira vez. No segundo trimestre, fizemos outra vez. E desta vez, estendemos nossa separação em cada categoria. Historicamente, quando essas duas coisas são verdadeiras ao mesmo tempo, ele bodes muito bem para um futuro extremamente bem sucedido. Temos todas as intenções de trabalhar duro para validar esse padrão. E neste caso, um padrão promissor é emparelhado com sala tremenda para correr. Somos uma empresa com apenas uma quota de mercado de 1% em uma indústria de 1 triliões de dólares com concorrência altamente fragmentada e barreiras à entrada que têm sido comprovadamente difícil de superar. A nossa posição é única. E é importante lembrar o porquê. Estamos nesta posição hoje porque há 10 anos e 10 biliões de dólares, partimos para construir uma maneira totalmente nova de comprar e vender carros. Pensamos através de tudo desde o zero, começando com o que nossos clientes queriam, e depois emparelhando isso com o que acreditamos ser possível com novas tecnologias e novas operações. Também descartamos o que os outros nos disseram que era impossível e todas as razões que nos forneceram. Fomos teimosos e ambiciosos. Estou grato por ambos. E também estou grato por não termos ideia do quão difícil seria chegar a este ponto. Estar certo sobre o resultado e errado sobre o caminho pode ser a combinação mais produtiva há. A partir daqui, acreditamos que o resultado é claro e emocionante. E nós somos suficientemente cansados para saber que o caminho será mais difícil do que pensamos, mas ainda somos ambiciosos e teimosos o suficiente para continuar a empurrar e nunca aceitar nada é bom o suficiente. Somos uma equipa de lutadores, e vamos continuar a lutar nos bons dias e nos dias difíceis, tal como temos no passado. Como resultado, nossa visibilidade em escala adicional e melhorias adicionais na economia unitária também é muito clara. Estamos atualmente carregando a capacidade física e a despesa fixa associada de ser construído por aproximadamente três vezes o nosso volume atual. Além disso, através de nossa aquisição da ADESA, temos a propriedade real para lidar com o recondicionamento de veículos em uma escala aproximadamente oito vezes nossa taxa de execução atual. Importante, também temos planos muito claros e alta confiança na obtenção de mais ganhos fundamentais em cada área de custos variáveis e lucro bruto. No ano passado, melhoramos nestas áreas para a melodia de aproximadamente US $ 2.000 por unidade. Dado que melhoramos tanto que rápido, é óbvio que ganhos significativos permanecem. Nossa equipe está usando os mesmos processos operacionais que temos nos últimos dois anos e atualmente está trabalhando em um conjunto muito claro de aprimoramentos específicos bem definidos para cada parte de nossa oferta que acreditamos ter potencial para impactar materialmente a oferta do cliente e o negócio como um todo. Trabalharemos duro para desbloqueá-los o mais rápido possível, e faremos o mesmo a cada ano depois. Ao desbloquear esses ganhos ao longo do tempo, antecipamos passar cada vez mais do valor que criamos de volta aos nossos clientes, diferenciando ainda mais a nossa oferta e impulsionando o crescimento adicional. Os benefícios combinados de melhorar constantemente as experiências dos clientes, as vendas incrementais com a nossa forte economia unitária, ganhos fundamentais adicionais, e a alavancagem que vem com o preenchimento de nossa pegada pintam uma imagem clara da empresa que pretendemos tornar-se, uma empresa que é a maior e mais rentável varejista automotivo, e uma empresa que atinge a sua missão de mudar a forma como as pessoas compram e vendem carros. Agora temos que manter a cabeça baixa e continuar fazendo o trabalho duro que vai transformar esta imagem em realidade. Estamos à altura do desafio. A marcha continua. Mark.

Mark Jenkins: Obrigado. Ernie, e obrigado a todos por se juntarem a nós hoje. O segundo trimestre foi um quarto excepcional para a Carvana e reforça o progresso significativo e sustentável que fizemos e continuamos a fazer em nossa fase multiano atual de impulsionar o crescimento rentável. No segundo trimestre consecutivo, geramos renda líquida positiva e estabelecemos novos registros da empresa para EBITDA ajustada, margem EBITDA ajustada e renda operacional GAAP. Pela primeira vez, a margem EBITDA ajustada trimestralmente aproximou-se do ponto médio do nosso modelo financeiro de longo prazo EBITDA faixa de margem de 8% a 13,5%, e vemos oportunidades significativas para ganhos fundamentais para dirigir para o final mais alto dessa faixa ao longo do tempo. Mudando-se para os resultados do segundo trimestre. Salvo indicação em contrário, todas as comparações estarão em uma base anual. O Q2 demonstrou novamente a força do nosso modelo de negócio diferenciado. As unidades de varejo venderam um aumento de 33%, apesar do foco contínuo nas iniciativas de economia e rentabilidade unitária, já que a forte demanda que experimentamos no Q1 continuou no Q2. Receita aumentada em 15%. A receita cresceu menos do que as unidades de varejo, principalmente devido a declínios em todo o setor nos preços de venda médio de varejo e veículos por atacado. No Q2, nossas equipes operacionais se concentraram em aumentar a capacidade de produção para aumentar a seleção para níveis mais ótimos para nossos clientes. As equipes cumpriram suas metas de produção no trimestre, mas ainda permanecemos abaixo do nosso inventário de site disponível alvo devido à forte demanda contínua. A curto prazo, continuaremos a aumentar a produção em todo o país. Nossos fortes resultados de rentabilidade no Q2 foram impulsionados por melhorias fundamentais significativas nas despesas de GPU e SG&A. No segundo trimestre, a GPU total não-GAAP foi de $7,344, um aumento de $314 e um novo recorde da empresa. A GPU de varejo não-GAAP foi de $3,539, um aumento de $677 e um novo registro da empresa. Nossa força na GPU de varejo continua a ser impulsionada por ganhos fundamentais e desempenho consistente em várias áreas, incluindo o custo de vendas, fornecimento de clientes, tempos de turno de inventário e receitas de fontes adicionais. As alterações de ano após ano também foram conduzidas por spreads mais elevados entre os preços do mercado grossista e do varejo, parcialmente compensadas por taxas de depreciação mais elevadas do varejo e um ajustamento de franquia de inventário de varejo mais baixo. A GPU por atacado não-GAAP foi de $1,104, uma diminuição de $124. As mudanças de ano após ano foram impulsionadas principalmente pelo crescimento em ambos os veículos grossistas e no mercado grossista lucro bruto, compensado pelo crescimento em unidades de varejo vendidas. Outra GPU não-GAAP foi $2,701, uma diminuição de $239. Mudanças de ano após ano em outra GPU foram impulsionadas principalmente por manter e vender um maior volume de empréstimos em relação às origens no Q2 2023 em comparação com Q2 2024, que aumentou Q2 2023 outra GPU em aproximadamente $650, parcialmente compensado pelo impacto contínuo de melhorias de armazenamento de crédito, otimizações de preços e aperto de crédito começado no Q4 2023. A despesa não-GAAP SG&A foi de $390 milhões, um aumento de 2%. Q2 foi um quarto excepcional para demonstrar o poder do nosso modelo para alavancar as despesas de SG&A. As unidades de varejo vendidas aumentaram 33%, levando a uma redução de $1,160 na despesa de SG&A por unidades de varejo vendidas. Sequencialmente, a despesa de SG&A por unidades de varejo vendidas diminuiu US $ 400, dos quais US $ 150 foi impulsionado pela melhoria contínua na despesa de operações de Carvana, demonstrando que continuamos a impulsionar as eficiências de custos operacionais durante o crescimento. Continuamos a ver oportunidades para alavancagem significativa de despesas SG&A ao longo do tempo e à medida que escalamos, impulsionado pela melhoria contínua nas despesas operacionais, bem como alavancagem no componente fixo da nossa estrutura de custos. O EBITDA Ajustado foi $355 milhões no Q2, um aumento de US $ 200 milhões e um novo recorde da empresa. A margem EBITDA ajustada foi de 10,4% no Q2, um aumento percentual de 5,2 e um novo registro da empresa. Vale ressaltar que nosso EBITDA ajustado é de alta qualidade em comparação com muitas empresas em rápido crescimento devido às nossas despesas de noncash relativamente baixas. Nossa renda operacional GAAP foi de US $ 259 milhões em Q2, levando à margem operacional GAAP de 7,6%, liderando a indústria pública de varejo automático. Como anteriormente observado, estamos atualmente carregando capacidade para aproximadamente 3x vendas de unidades de varejo e esperamos que nossa renda operacional GAAP cresça mais rápido do que o EBITDA ajustado ao longo do tempo. Nossos resultados em Q1 e Q2 nos posicionam bem para um Q3 forte e Q4. Olhando para a frente, esperamos que o seguinte enquanto o ambiente permanece estável. Primeiro, um aumento sequencial nas unidades de varejo vendidas em Q3 em comparação com Q2. E em segundo lugar, ajustado EBITDA de US $ 1 bilhão para US $ 1,2 bilhões para o ano inteiro 2024, um aumento de $339 milhões no ano passado. Estamos emparelhando nossos resultados financeiros fortes continuados com uma política financeira disciplinada que nos posiciona bem para deliberadamente excluir ao longo do tempo. Isso inclui, em primeiro lugar, em maio, anunciamos nossa intenção de pagar juros em dinheiro em nossas 2028 e 2030 notas seguras seniores começando em 2025 para reduzir a despesa de juros em dinheiro a longo prazo. Em segundo lugar, recompramos US $ 250 milhões de nossas 2028 notas seguras seniores no Q2 e, ao longo do mesmo período, arrecadou US $ 350 milhões de capital de capital de capital. Em terceiro lugar, pretendemos eliminar ainda mais ao longo do tempo, com o nosso foco principal no crescimento do EBITDA ajustado, que gera dinheiro e reduz as razões de alavancagem. Em conclusão, Q2 foi um quarto excepcional para Carvana. Estamos animados em progredir em nossa fase de longo prazo de impulsionar o crescimento rentável e perseguindo nosso objetivo de se tornar o maior e mais rentável auto varejista e compra e venda de milhões de carros. Obrigado pela sua atenção. Vamos fazer perguntas.

Operador: [Instruções do operador] A primeira pergunta é feita por Chris Pierce de Needham. Por favor, prossiga.

Ernie Garcia: Chris, estás presente?

Peço desculpas. A próxima pergunta será feita por Michael Montani, da Evercore ISI. Por favor, continue.

Michael Montani cumprimenta e agradece por fazer a pergunta. Ele pede para discutir as diferenças nas tendências de consumo entre aqueles com renda acima de 100 mil e aqueles com renda inferior. Além disso, ele questiona Ernie sobre suas opiniões sobre o aperto de crédito atual e se ele acha que está em um nível adequado.

Ernie Garcia mencionou que a acessibilidade foi significativamente afetada nos últimos dois anos devido à pandemia, mas destacou que houve um aumento na depreciação dos carros nos últimos 1,5 anos. Os preços dos carros estão atualmente cerca de 3% mais altos do que antes da pandemia, e os pagamentos continuam sendo aproximadamente 10% maiores para carros semelhantes. Ele observou que essa situação afeta mais as pessoas de renda mais baixa do que as de renda mais alta. No entanto, ele ressaltou que estão focados em atender às demandas dos clientes, adquirir e recondicionar os carros, proporcionando experiências positivas. Em relação ao crédito, ele mencionou que houve uma desaceleração no retorno à normalidade pré-pandemia, com os credores começando a restringir o crédito. No entanto, ele acredita que, atualmente, não há mudanças significativas esperadas, mas estão atentos e prontos para ajustar conforme necessário.

Michael Montani expressou sua gratidão.

Operador: A próxima questão é de Adam Jonas, da Morgan Stanley. Por favor, prossiga.

Adam Jonas expressou sua gratidão a Ernie, mencionando que raramente elogia chamadas trimestrais. Ele enfatizou que não deveria ser parabenizado por isso, mas expressou sua apreciação de outra forma.

Ernie Garcia expressou a ideia de que desejamos que algo aconteça.

Adam Jonas expressou sua surpresa diante do crescimento de 33% das unidades de varejo da Carvana, destacando que a maior parte desse aumento foi devido aos custos de vendas, gerais e administrativos.

Está bien.

Adam Jonas está perguntando sobre as perspectivas futuras dos custos operacionais da CarMax em relação ao aumento das unidades vendidas. Ele questiona se a empresa será capaz de manter esses custos estáveis ou se irão aumentar proporcionalmente ao crescimento das vendas.

Ernie Garcia mencionou que no passado eles costumavam dividir o SG&A em três categorias: despesas gerais, marketing e operações. Ele destacou a importância de analisar cada uma separadamente. No trimestre atual, eles conseguiram reduzir as despesas de operação para 1.696 dólares, o que representa uma economia significativa em comparação com os números pré-pandemia. Essa redução é especialmente impressionante considerando que a maioria dos varejistas viu um aumento nas despesas. Além disso, eles também conseguiram reduzir as despesas variáveis, o que contribuiu para os ganhos fundamentais. No geral, estão entusiasmados com os resultados e acreditam que ainda há potencial para mais melhorias no futuro.

Adam Jonas agradeceu a Ernie e fez uma pergunta sobre a diferença de 100 milhões de dólares entre a segunda taxa de execução trimestral EBITDA sugerida por Ernie e o valor real de 355 milhões. Ele perguntou se essa diferença poderia ser explicada pela sazonalidade e outros fatores, questionando se Ernie estava sendo conservador em suas projeções.

Ernie Garcia expressa sua confiança nos ganhos futuros da empresa, destacando o crescimento em áreas fundamentais discutidas anteriormente. Ele enfatiza a importância de buscar continuamente esses ganhos nos próximos anos, além de elogiar a análise e cálculos feitos pela equipe. Garcia destaca que as vendas de empréstimos superaram as originações, impactando positivamente o trimestre. Ele demonstra entusiasmo pelos resultados atuais e futuros da empresa, ressaltando a oportunidade de transformar um sonho em realidade. Garcia acredita que o trimestre atual representa um marco significativo nesse processo de transformação.

Adam Jonas expressou sua gratidão a Ernie, elogiando a situação como surpreendente.

Ernie Garcia expressou sua gratidão.

Operador: A próxima questão é de Chris Pierce, da Needham. Por favor, prossiga.

Chris! Ei. Conseguem me ouvir agora?

Ernie Garcia afirma que tenemos la capacidad de hacerlo.

Poderia falar sobre até onde o preço máximo das GPUs no varejo pode chegar? E poderia abordar também a questão do recondicionamento autônomo? Fomos informados de que $2.200 era o limite eficiente para as unidades de GPU no varejo, mas isso foi considerando certos centros de condicionamento. Qual seria a abordagem adequada para pensar sobre os limites do preço das GPUs no varejo? E qual é a sua perspectiva em relação a elevar ainda mais os preços das GPUs no varejo daqui em diante?

Ernie Garcia acredita que há ganhos significativos a serem obtidos em cada aspecto do negócio, incluindo a venda de GPU no varejo. Ele destaca a importância de reavaliar o significado da GPU neste cenário pós-pandemia e sugere que é hora de rever as heurísticas estabelecidas anteriormente. Ele menciona que muitos concessionários viram um aumento nos custos e que a média da GPU no varejo provavelmente subiu cerca de US $ 1.000 em comparação com o período anterior à pandemia. Ernie enfatiza que a empresa tem feito ganhos fundamentais em várias áreas do negócio e está considerando repassar parte desses ganhos adicionais aos clientes. Ele expressa entusiasmo com as perspectivas futuras e acredita que há oportunidades em todos os aspectos do negócio.

Chris, está tudo bem. Além disso, considerando a produção, os comentários de Mark. Devemos considerar a possibilidade de implementar um segundo turno nas instalações? Ou, com base no que você mencionou em Rocklin, será que a capacidade de produção pode ser aumentada à medida que mais veículos passam pelo turno único atual? Ou qual seria a abordagem correta para avaliar o impacto no pessoal do IRC?

Claro. Sim, acredito que temos muita margem para aumentar a produção de várias maneiras. Em primeiro lugar, podemos adicionar mais linhas às instalações da Carvana que já têm capacidade ociosa. Essa é a nossa prioridade e temos capacidade para continuar fazendo isso. Em segundo lugar, podemos adicionar turnos extras em locais onde todas as linhas de produção estão ocupadas durante o turno diurno, o que aumentaria nossa capacidade de produção. Por fim, podemos aumentar a produção em locais da ADESA, onde já implementamos com sucesso processos de recondicionamento da Carvana. Estamos planejando integrar a produção de automóveis da Carvana em um terceiro local, chamado Megasite, para expandir ainda mais nossa capacidade de produção. Essas estratégias nos proporcionam flexibilidade para crescer de maneira eficiente, com os custos adequados e mantendo um alto nível de qualidade ao longo do tempo.

Chris! Está tudo certo. Agradecemos a ambos.

Ernie Garcia: Agradeço.

Operador: A próxima questão é de Brian Nagel, da Oppenheimer. Por favor, continue.

Brian Nagel: Boa tarde. Quero expressar os meus parabéns. Este quarto é realmente bonito.

Ernie Garcia: Agradecido. Agradeço.

Brian Nagel está perguntando sobre como a falta de carros recondicionados pode estar afetando as vendas da Carvana. Ele quer saber qual seria o impacto nas vendas se houvesse um suprimento adequado de carros recondicionados.

Ernie Garcia expressou que a empresa está em um período de transição para o crescimento, destacando o aumento nas vendas de carros no primeiro trimestre, resultando em um inventário mais leve do que o esperado. Apesar disso, a produção foi ajustada com sucesso, permitindo vendas acima das previsões no segundo trimestre. A empresa ainda não investiu em marketing, mas reconhece a importância de melhorar a experiência do cliente, aumentar a conscientização e expandir o inventário. Garcia enfatiza a importância de encontrar um equilíbrio saudável de crescimento e enfatiza a posição emocionante da empresa na indústria. A empresa passou por desafios, mas agora está focada em avançar e alcançar um grande sucesso no futuro.

Brian Nagel considera isso extremamente útil. Ele está interessado em saber mais sobre a abordagem da ADESA em relação às questões de carbono e como a empresa planeja lidar com a conversão de instalações para recondicionamento de centros específicos.

Ernie Garcia menciona que estão explorando novas possibilidades durante essa transição. Ele destaca o próximo site em Kansas City, chamado de Megasite, que terá diversas capacidades integradas. Até o momento, têm sido eficientes na implementação desses locais com baixo investimento inicial. No entanto, à medida que abrirem mais desses sites, provavelmente haverá um aumento nos custos de investimento. Apesar disso, os benefícios superam as despesas, proporcionando acesso a mais estoques, proximidade com os clientes e redução nos custos e tempos de transporte. A empresa busca equilibrar a expansão dos inventários e das capacidades logísticas, visando eficiência. Recentemente, adicionaram capacidades de recondicionamento em Buffalo, Portland e Kansas City, e planejam expandir essas ações no futuro, ajustando-se à velocidade necessária para alcançar seus objetivos.

Brian Nagel: Compreendido. Entendido. Agradeço pela informação. Agradecido.

Ernie Garcia expressou sua gratidão.

Operador: A próxima questão será feita por Michael Baker, da D.A. Davidson. Por favor, prossiga.

Claro. Entendi. Tenho duas perguntas. Primeiramente, você mencionou a ideia de retribuir aos clientes, devolvendo parte dos lucros aos clientes. Isso se reflete em preços mais transparentes, maior variedade de opções e serviço mais rápido? E, em segundo lugar, você acredita que obteve alguma vantagem neste trimestre devido ao impacto do ataque cibernético global da CDK em alguns de seus concorrentes? Se sim, em que medida? Isso implicaria que o ganho de ações seria um pouco menos significativo? Agradeço.

Ernie Garcia mencionou que forneceram informações detalhadas na ponte e na Carta de Acionistas sobre a alavancagem esperada e o desempenho de marketing em mercados maduros. Ele destacou que o modelo financeiro de longo prazo é claro em termos de EBITDA, sem a necessidade de ganhos fundamentais, e que há oportunidades significativas nesse sentido. Garcia também mencionou a possibilidade de investir em áreas sugeridas, com cautela e criatividade. Ele reconheceu a importância de aprender lições ao longo do caminho e planeja reinvestir ganhos de forma inteligente. Em relação ao CDK, ele considerou que houve um impacto na indústria automotiva em geral, mas acredita que sua empresa conseguiu se adaptar bem sem grandes impactos.

Michael Baker: Ok. Obrigado. Apreciei a tonalidade.

Ernie Garcia expressou sua gratidão.

Operador: Agora vamos ouvir a pergunta de Sharon Zackfia, da empresa William Blair. Por favor, Sharon, faça a sua pergunta.

Sharon Zackfia cumprimenta com um “Olá” e deseja uma boa tarde.

Ernie Garcia cumprimentou Sharon com um “Olá”.

Sharon Zackfia está questionando como a empresa está equilibrando a rentabilidade com o crescimento e apontando a necessidade de atender à demanda não satisfeita. Ela menciona a importância de ter um inventário adequado para evitar vendas restritas e sugere que a conversão de vendas pode estar aquém do desejado. Sharon também fala sobre investimentos em reconhecimento de marca e estratégias de marketing para impulsionar o crescimento. Ela pergunta sobre a demanda subjacente em relação às vendas e como a empresa está implementando testes e iterações para melhorar suas estratégias de marketing.

Ernie Garcia reconhece que sua resposta pode não ser tão satisfatória quanto gostaria. Ele concorda com as observações feitas e destaca que a empresa está em um período de transição, avançando nessa direção. Destaca a importância de equilibrar o crescimento com a estabilidade e os ganhos, ressaltando que a empresa ainda é pequena em comparação com suas ambições. Ele enfatiza a necessidade de desbloquear mais demanda por meio de um modelo de negócio com feedback positivo, o que levaria a benefícios como entrega mais rápida e maior seleção. O objetivo principal é tornar-se o maior e mais rentável varejista automotivo de forma rápida e inteligente. Embora as coisas pareçam promissoras, ele reconhece que podem surgir obstáculos no caminho, mas mantém o otimismo e a determinação em seguir em frente.

Sharon Zackfia concordou com Ernie de que a resposta foi insatisfatória e decidiu fazer outra pergunta.

Ernie Garcia: É positivo que me refiras dessa maneira.

Sharon Zackfia perguntou se Mark concorda com a expectativa de uma queda na venda de GPUs no terceiro trimestre, de acordo com a sazonalidade usual.

Mark Jenkins observa que a sazonalidade costuma ser mais notável nos últimos meses do ano, especialmente no quarto trimestre, e também pode se estender um pouco para o primeiro trimestre. Ele destaca que a sazonalidade é geralmente mais suave quando se considera a demanda global do mercado automotivo e as taxas de depreciação mais altas. Essa tendência sazonal na indústria automotiva é observada ano após ano, sendo mais pronunciada no último trimestre e no início do primeiro trimestre.

Sharon Zackfia expressou gratidão.

Operador: Agora irei passar a palavra para Seth Basham, da Wedbush Securities, para fazer a próxima pergunta.

Seth Basham expressou sua gratidão e cumprimentou a todos desejando uma boa tarde. Ele gostaria de saber sobre o atual estado e perspectivas futuras de outra GPU, bem como os principais fatores que impulsionarão seu desenvolvimento nos próximos anos.

– Claro. Eu aguento esse. Então, acho que tivemos um quarto forte… Tivemos uma primeira metade forte na outra GPU. Eu acho que há muitos condutores disso, incluindo todo o trabalho que as equipes fazem internamente para otimizar nossa plataforma, pontuação, preços, monetização, bem como nós — Eu acho que, com o tempo, tinha alguns bons ganhos nos produtos auxiliares parte disso também. Eu acho que, enquanto estamos ansiosos por oportunidades, nós vemos oportunidades para fazer ganhos fundamentais em outra GPU. Penso que algumas das áreas onde vemos oportunidades são realmente as áreas que acabei de listar. Então, estamos sempre buscando ter mais dados e melhorar nossos algoritmos de pontuação e preços. Estamos sempre buscando provar e racionalizar a experiência do cliente, para facilitar o financiamento da Carvana. Estamos sempre a trabalhar para desenvolver as fontes de financiamento mais eficientes para os nossos empréstimos. Estamos sempre procurando continuar a melhorar as taxas de fixação em nossos produtos auxiliares. E assim, essas são áreas onde fizemos ganhos historicamente, mas áreas absolutamente onde as equipes estão focadas em continuar a fazer ganhos fundamentais ao longo do tempo.

Seth Basham: Isso pode ser benéfico. Podemos retroceder um pouco a partir daqui devido aos desafios temporais relacionados à intensidade que você vivenciou recentemente, antes de alcançar o nível mais elevado que espera atingir em alguns anos?

No Q2, Mark Jenkins destacou que houve um impacto positivo de cerca de $12 milhões devido ao efeito de cronometragem nas vendas de empréstimos, o que representou aproximadamente 0,4% da receita. Essa foi a principal observação feita em relação ao desempenho no segundo trimestre.

Seth Basham expressou sua gratidão.

A próxima pergunta é de Nick Jones, do Citizens JMP. Por favor, prossiga.

Nicholas Jones agradece pelas perguntas e destaca os ganhos de eficiência realizados no ano passado. Ele questiona como a Carvana está equilibrando o foco em eficiência com as oportunidades de receita e se a empresa está preparada para oferecer novas experiências de consumo à medida que cresce. Jones também questiona se a Carvana será procurada pelos consumidores para serviços adicionais e se isso pode contribuir para alcançar os objetivos de volume a longo prazo.

Ernie Garcia enfatiza a importância do foco e da priorização nas atividades da empresa Carvana. Ele destaca a ambição da equipe em assumir muitas iniciativas e a necessidade de lidar com o número certo de tarefas e priorizá-las adequadamente. Garcia destaca a criatividade presente na empresa e a importância de focar nas áreas certas para progredir rapidamente de forma eficiente, considerando as oportunidades de crescimento e eficiência. Ele ressalta a importância de ser cauteloso na escolha das oportunidades a serem abraçadas e da necessidade de manter o foco para aproveitar as melhores oportunidades.

Nicholas Jones expressou sua gratidão por um possível acompanhamento e levantou a questão sobre a reação competitiva dos concorrentes em relação à Carvana, considerando os resultados sustentáveis recentes da empresa. Ele questionou se essa situação poderia gerar uma urgência diferente e uma resposta competitiva por parte dos concorrentes.

Ernie Garcia enfatiza a importância de focar nos clientes em vez de na concorrência. Destaca que a empresa Carvana se esforça para ouvir e atender às necessidades dos clientes, visando sempre a alta qualidade e a diferenciação no mercado. Apesar de reconhecer a presença de outras empresas no setor, Garcia ressalta a dedicação da Carvana em construir algo único para seus clientes, destacando o tempo, esforço e riscos envolvidos nesse processo. A empresa está motivada a continuar se destacando da concorrência e aprimorando seus serviços para atender às expectativas dos clientes.

Nicholas Jones expressou gratidão a Ernie.

Ernie Garcia expressou gratidão.

Operador: A seguir, a pergunta é feita por John Colantuoni da empresa Jefferies. Por favor, prossiga.

John Colantuoni agradece por responder às suas perguntas e pede esclarecimentos sobre o comentário de Ernie sobre repassar ganhos adicionais ao consumidor. Ele questiona se isso significa esperar que as GPUs se tornem mais consistentes com o tempo e usar a eficiência adicional para impulsionar o crescimento. Ele também pergunta sobre o apoio da indústria para GPUs maiores e se esses drivers são transitórios ou sustentáveis.

Ernie Garcia explicou que um ganho fundamental para a empresa seria tornar-se $1 mais eficiente em qualquer função. Isso poderia resultar em manter a lucratividade estável e repassar os benefícios para os clientes, seja através de preços mais baixos, taxas mais acessíveis ou melhorias na experiência do cliente. Ele também mencionou que, devido aos custos crescentes no setor automotivo, é esperado que os varejistas incrementem os preços dos produtos, como GPUs, para compensar esses aumentos de custos.

Operador: A próxima questão é de Marvin Fong da BTIG. Por favor, prossiga.

Marvin Fong expressou sua gratidão pelos resultados e fez perguntas sobre a velocidade de venda dos veículos no site, a depreciação limitada e o crescimento potencial da empresa. Ele questionou se os carros continuariam a vender rapidamente, se haveria fatores limitantes para o crescimento de vendas e se a empresa poderia atingir a meta de vender 15.000 unidades por trimestre.

Claro. Posso escolher o primeiro item. Desta forma, a venda de produtos de média qualidade ficou abaixo do padrão alvo em Q2. Também não atingiu a meta no Q1. Acredito que, com o tempo, à medida que aumentamos nossa capacidade de produção, nosso objetivo permanece alcançável, embora ainda abaixo do esperado. A razão para isso é que optamos por disponibilizar mais opções aos clientes em nosso site do que no primeiro e segundo trimestre.

Ernie Garcia mencionou que a empresa adquire carros de clientes de leilão e parceiros, os transporta para centros de recondicionamento, os recondiciona, responde às perguntas dos clientes através do site e por telefone, lida com ferramentas digitais, oferece financiamento, realiza verificações de empréstimos, cuida do título e registro dos veículos, e tem diferentes grupos operacionais que escalaram juntos à medida que a empresa cresce. Ele também destacou o crescimento acima do previsto no primeiro trimestre e no segundo trimestre, o que levou a equipes operacionais a alcançarem metas maiores de vendas de forma eficiente, reduzindo despesas fixas e variáveis. Ernie enfatizou a importância de construir e manter uma máquina complexa com muitas partes em movimento, algo que a empresa demonstrou saber fazer ao longo do tempo, apesar de um breve período de pausa. Ele expressou confiança na capacidade da empresa de continuar a se adaptar e crescer durante este período de transição.

Marvin Fong expressou gratidão pela cor, considerando-a excelente.

Ernie Garcia expressou gratidão.

Operador: A próxima questão é feita por Doug Arthur, da Huber Research Partners. Por favor, prossiga.

Doug Arthur agradece e expressa interesse em retornar ao tópico das GPUs de varejo em alta demanda. Ele questiona sobre os fatores que estão impulsionando essa demanda e destaca a relevância dos spreads maiores entre os preços de varejo e atacado. Além disso, ele pergunta sobre a quantidade de compras dos clientes e como isso pode ser determinado à medida que o mercado flutua.

Ernie Garcia: Claro. Então eu acho que eu começaria com a mesma figura que discutimos anteriormente, o que é que eu acho que o mercado está apoiando hoje aproximadamente US $ 1.000 mais espalhado entre o atacado e o varejo. E isso é definido especificamente como preços de leilão em relação aos preços médios oferecidos em — em muitos revendedores. Então, acho que a nossa explicação para isso é que os custos do concessionário subiram, e é um negócio mais caro. Agora eu acho que ao crescermos nosso negócio, acho que temos muitas avenidas diferentes que compramos carros de uma perspectiva de canal. Nós os compramos diretamente dos clientes; essa é a maioria. Compramos muitos de leilão. E depois temos um inventário de parceiros, bem como parceiros como o Hertz, onde estamos a fazer inventário. E acho que também, em geografia, compramos aqueles carros em lugares diferentes. E tentamos ser inteligentes sobre a maneira que misturamos através do canal e através da localização, para ir comprar esses carros de forma mais eficiente possível. É outra área onde pensamos que há ganhos a serem tidos. Achamos que existem muitos benefícios que são inerentes ao nosso modelo de negócio de ter um grande inventário nacionalmente disponível. E achamos que eles aparecem de muitas maneiras. Eles aparecem na amplitude dos carros que podemos comprar. Eles aparecem das maneiras que podemos preço inteligente aqueles carros dado os dados que vemos. Eles aparecem da maneira que podemos comprar esses carros através do canal e do espaço. Acho que estamos a tentar melhorar continuamente em todas as áreas diferentes. Mas acho que o nosso – tanto quanto a previsão vai. Pensamos que, em geral, a ideia de que os varejistas automotivos custam’ plus tem sido muito preditiva ao longo de um longo período de tempo com muita volatilidade, também faz sentido. E tão ausente grandes mudanças nas despesas médias do revendedor, eu acho que nossa expectativa seria que as margens de lucro disponíveis em veículos seriam bastante semelhantes ao longo do tempo.

Está certo. Muito agradecido.

Ernie Garcia expressou gratidão.

Operador: A próxima questão será feita por Rajat Gupta, da JPMorgan. Por favor, prossiga.

Rajat Gupta: Muito obrigado por responder às minhas perguntas. Tenho uma pergunta e um ponto adicional. Em relação à sazonalidade, houve algumas questões anteriores sobre esse tema. Observando o histórico do negócio, excluindo os anos de 2022 e 2023 quando passaram por um período de reestruturação, sempre houve crescimento de unidades, de 2Q para 3Q e de 3Q para 4Q. Diante disso, gostaria de saber por que, mesmo com a adição de produção e contratação de profissionais técnicos, de mercado e de conformidade, ainda se espera sazonalidade nas unidades da empresa, considerando sua participação no mercado. Compreendemos a sazonalidade relacionada às GPUs, mas por que ainda haveria sazonalidade nas unidades da Carvana? Além disso, tenho uma pergunta adicional. Agradeço.

Ernie Garcia expressou que a sazonalidade é comum em todo o setor e que estão focados em progredir constantemente para alcançar um crescimento maior. Ele mencionou a importância de agir com cuidado e considerar a velocidade da transição. Afirmou que pretendem seguir a orientação estabelecida, reconhecendo que talvez não tenha sido muito útil na resposta à pergunta.

Rajat Gupta menciona que não devemos nos preocupar e que é importante focar nos objetivos a longo prazo. Ele reconhece a discussão sobre os custos das GPUs, no valor de $1,000, e a influência disso. No entanto, ele questiona se há outras áreas, como publicidade dentro de SG&A, que podem ter mudado e não são mais relevantes como antes devido à experiência adquirida nos últimos dois anos.

Ernie Garcia acredita que o modelo de negócios está inflado devido à maturidade da indústria e à disponibilidade de dados para prever despesas. Apesar de algumas mudanças, como a aquisição da ADESA e a integração vertical, os fundamentos do mercado permanecem semelhantes. A execução da empresa nos últimos dois anos tem sido emocionante, com novas oportunidades surgindo. Embora haja perspectivas empolgantes no futuro, a visão da empresa sobre a margem EBITDA a longo prazo não mudou significativamente. Eles esperam estar no final do modelo de longo prazo, mas não têm mais atualizações para fornecer no momento.

Rajat Gupta: Compreendido. Excelente. Agradeço pela informação e desejo boa sorte.

Ernie Garcia expressou sua gratidão.

Operador: Sua sessão de perguntas e respostas chegou ao fim. Agora, vamos retornar à conferência para ouvir as observações finais de Ernie Garcia.

“Agradeço a todos por participarem desta chamada. Quero expressar minha gratidão aos acionistas por seu apoio ao longo dos anos. Estamos entusiasmados com os resultados e perspectivas futuras. Agradeço a toda a equipe da Carvana pelo empenho e dedicação. Estou muito orgulhoso dos resultados alcançados. Enfrentamos desafios, mas continuamos firmes. Vamos manter essa determinação e provar que somos capazes. Agradeço a todos e celebremos juntos. Nos vemos em breve. Obrigado a todos.”

Operador: A conferência chegou ao fim. Agradecemos por participar da apresentação de hoje. Pode desligar agora.

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