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As ações de menor valor nos Estados Unidos, que fazem parte do Índice Russell 2000, tiveram um desempenho superior ao Índice S&P 500 em mais de 10% desde o começo de julho. Isso ocorreu devido às perspectivas de cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve e à especulação do mercado em relação à próxima eleição.
Para um grupo de investimentos que tem consistentemente apresentado desempenho abaixo do esperado na maior parte da última década, este repentino aumento levantou dúvidas sobre a continuidade do aumento de pequenas empresas.
Em um relatório divulgado na segunda-feira, os analistas do Wells Fargo expressaram uma perspectiva cuidadosa, indicando que pequenos surtos semelhantes costumam ser breves.
Tendências históricas corroboram essa perspectiva, com episódios anteriores frequentemente desencadeados por acontecimentos específicos, como a eleição de 2016, o início da guerra comercial em 2018, e a mudança do quarto trimestre de 2023 de preocupações com aumentos nas taxas de juros do Fed para previsão de cortes significativos.
“Os analistas da Wells Fargo observaram que cada um desses pequenos aumentos significativos foi desencadeado por motivos semelhantes, porém não resultaram em um desempenho de longo prazo para investimentos menores. Eles acreditam que o atual cenário pode seguir uma trajetória semelhante.”
Os especialistas também ressaltam que está faltando um suporte essencial para essas iniciativas.
Em particular, foi mencionado que o Índice Russell 2000 está enfrentando uma diminuição nos lucros, o que aumenta a desconfiança sobre a continuidade do mercado em alta. As projeções de lucro comuns para o índice de small-cap estão em queda, e mais de 40% das empresas listadas no Russell 2000 não estão gerando lucros.
Além disso, as pequenas empresas geralmente não possuem a capacidade de adaptação e influência nos preços que costumam favorecer as grandes empresas no cenário econômico atual. Com a atual desaceleração econômica, é provável que o grupo enfrente mais pressão, conforme apontado pela equipe da Wells Fargo.
Recomenda-se que os investidores não busquem replicar o bom desempenho recente das ações de pequenas empresas dos EUA, de acordo com o comunicado.
Da mesma forma que nos saltos anteriores motivados pelo sentimento, acreditamos que a recente alta das ações de pequenas empresas não é sustentável.
Em agosto, houve uma queda significativa nas ações dos EUA devido aos dados econômicos divulgados na quinta-feira, que aumentaram as preocupações sobre uma desaceleração econômica mais rápida do que o previsto, apesar da continuidade da política monetária restritiva do Federal Reserve.
O índice Russell 2000 de pequenas empresas registrou uma queda de 3,03%, a maior queda diária desde 13 de fevereiro. As ações de empresas de menor porte estão sendo afetadas pela volatilidade à medida que os investidores alternam entre ações mais baratas e mais caras.
De acordo com analistas da Interactive Brokers, mesmo com redução nas taxas de juros, essas pequenas ações sensíveis à economia não terão impacto significativo sem uma economia saudável.
As ações subiram no início, porém os ganhos foram perdidos quando os dados mostraram que um indicador de atividade industrial do Instituto de Gestão de Abastecimento (ISM) caiu para o nível mais baixo em oito meses em julho, atingindo 46,8 e indicando uma contração.
Tradicionalmente, agosto é considerado um dos períodos menos favoráveis do ano para investimentos em ações.
