Título: Equitable Holdings registra crescimento significativo no segundo trimestre e mira no futuro.

A Equitable Holdings, Inc. (NYSE: EQH) divulgou lucros sólidos no segundo trimestre, ressaltando o aumento orgânico em suas áreas de Aposentadoria, Gestão de ativos e Gestão de patrimônio. Os lucros operacionais não-GAAP da empresa cresceram 23% em relação ao ano anterior, totalizando US $ 494 milhões, com os ativos sob gestão e administração aumentando 11% em relação ao ano anterior, atingindo a marca de US $ 986 bilhões.

A Equitable Holdings reforçou seu compromisso com os ganhos dos investidores, ao recomprar $325 milhões em ações no trimestre e planejar produzir entre $1,4 e $1,5 bilhões em fluxo de caixa até 2024.

Tópicos principais abordados.

• Os lucros operacionais não-GAAP para o segundo trimestre alcançaram $494 milhões, o que representa um aumento de 23% em relação ao mesmo período do ano anterior.
• O valor dos ativos geridos e administrados aumentou para quase um trilhão de dólares, representando um crescimento de 11% em relação ao ano anterior.
• A Equitable Holdings distribuiu $325 milhões aos acionistas durante o segundo trimestre.
• A empresa planeja alcançar uma geração de caixa de US$ 1,4 a US$ 1,5 bilhão até 2024, com a meta de atingir US$ 2 bilhões por ano até 2027.
• A Equitable divulgou que a taxa de imposto combinada foi de 19% e que a AB teve uma taxa de imposto de 30% durante o segundo trimestre.
• Estão em andamento estratégias para atingir um aumento anual de 12-15% nos lucros por ação até 2027.
• A companhia está buscando formas de diminuir a instabilidade na taxa de mortalidade e aumentar os lucros em sua área de seguros.
• Uma colaboração com a BlackRock (NYSE:BLK) busca alcançar um rendimento do investimento superior a 15%.
• O correspondente prevê um aumento nos fluxos durante o último trimestre de 2024 e nos primeiros seis meses de 2025.

Corporação Outlook

• Equitable Holdings está progredindo conforme planejado para alcançar suas metas de crescimento, concentrando-se em ampliar sua atuação no mercado de anuidades.
• A companhia está comprometida em distribuir entre 60% e 70% dos lucros para os acionistas.
• Eles estão procurando ativamente por novas parcerias semelhantes às que possuem com a AB e BlackRock.

Principais pontos negativos.

• Os investimentos em aposentadoria do grupo tiveram saídas de dinheiro em nível mundial devido ao aumento das taxas de juros e aos saldos mais elevados nas contas.
• O bloco Legacy seguirá em funcionamento, já que não faz parte essencial da estratégia da empresa.

Principais aspectos positivos.

• O setor de administração de patrimônio da Equitable está apresentando um crescimento robusto e contínuo.
• A empresa teve um desempenho consistente com crescimento orgânico positivo nos últimos cinco anos, superando empresas semelhantes.
• A franquia global de varejo e as franquias de renda fixa asiáticas estão apresentando bons resultados.
• O CRE Portfolio mantém uma taxa de ocupação saudável e uma relação de cobertura de serviço da dívida.

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• Prevê-se uma baixa demanda para o produto LifePath Paycheck no terceiro trimestre.

Principais perguntas e respostas destacadas.

• A Equitable Holdings abordou assuntos relacionados aos seus esforços para controlar gastos, como a redução de custos com imóveis e o efeito da desconsolidação BRS nas margens.
• A companhia abordou o bom rendimento de seus investimentos não tradicionais e suas intenções de ampliar sua presença em diferentes canais e variedade de produtos.

O desempenho da Equitable Holdings no segundo trimestre destaca uma empresa com crescimento sólido e uma estratégia clara para expandir no futuro. A empresa foca em gerenciar despesas, criar valor para os acionistas, estabelecer parcerias estratégicas e obter bons resultados na gestão de ativos, o que a coloca em uma posição favorável no mercado. Enfrentando desafios como a volatilidade do mercado e flutuações nas taxas de juros, a Equitable Holdings parece estar preparada para aproveitar as oportunidades em seus diversos setores e manter sua trajetória de crescimento.

Análise especializada sobre investimentos.

A empresa Equitable Holdings, Inc. (EQH) tem se comprometido fortemente em valorizar seus acionistas, como demonstrado pela estratégia ativa de recompra de ações pela administração. Isso é respaldado por um excelente desempenho dos acionistas, refletindo a sólida saúde financeira e capacidade de gestão da empresa para o futuro. Além disso, a Equitable Holdings tem um histórico de aumento do dividendo por seis anos seguidos, o que evidencia seu comprometimento em proporcionar retornos consistentes aos investidores.

As métricas de InvestingPro Data fornecem informações mais detalhadas sobre o desempenho financeiro da Equitable Holdings. Com uma capitalização de mercado de US $ 14,18 bilhões, a empresa demonstra uma presença significativa no mercado. Sua relação P/E de 17,71 está em linha com os padrões da indústria, indicando uma avaliação possivelmente justa. Em relação à relação Preço/Livro nos últimos doze meses até o Q2 de 2024, que é de 172,97, sugere uma avaliação mais alta em comparação com o valor contábil da empresa. Isso pode refletir a confiança dos investidores no valor intrínseco e no potencial de crescimento futuro da Equitable Holdings.

Para quem deseja melhorar a situação financeira da Equitable Holdings e suas projeções futuras, a InvestingPro fornece conselhos e informações extras. No momento, há outras 9 dicas InvestingPro disponíveis para EQH em https://www.investing.com/pro/EQH, que podem ajudar os investidores a entender melhor a posição estratégica da empresa e suas oportunidades de investimento.

As estratégias eficazes de desempenho e gestão financeira da Equitable Holdings, conforme mencionadas nas orientações InvestingPro, reforçam a perspectiva otimista mencionada no texto. O crescimento estável da empresa em termos de dividendos e recompra de ações está alinhado com suas projeções de gerar lucros significativos e devolver uma parte considerável desses ganhos aos acionistas. Essas medidas, juntamente com as parcerias estratégicas da empresa e o êxito na gestão de ativos, colocam a Equitable Holdings em uma boa posição para um crescimento sustentado e para ganhar a confiança dos investidores.

Resumo integral – Resultados do segundo trimestre de 2024 da AXA Equitable Holdings Inc (EQH).

Operador: Agradeço a sua presença. Eu sou o Bailey e serei o operador da conferência hoje. Estamos dando as boas-vindas a todos para a Chamada de Resultados do segundo trimestre de 2024 da Equitable Holdings. [Instruções do Operador] Após as apresentações, teremos um período para perguntas e respostas. Vou passar a palavra agora para Erik Bass, responsável pelas Relações com Investidores. Pode iniciar.

Erik Bass agradece e dá as boas-vindas ao segundo trimestre da Equitable Holdings 2024. Ele informa que o material da chamada de hoje está disponível no site ir.equitableholdings.com. Antes de iniciar, destaca que algumas informações são prospectivas e estão sujeitas às regras da SEC referentes à divulgação. Os resultados podem ser diferentes das previsões feitas. Erik introduz os participantes da chamada, incluindo Mark Pearson, Robin Raju, Nick Lane, Jackie Marks e Onur Erzan. Durante a chamada, serão discutidas medidas financeiras não-GAAP, com reconciliações disponíveis no site da empresa. Em seguida, Erik passa a palavra para Mark.

Paráfrase: Mark Pearson saúda os participantes da chamada e destaca os resultados positivos do segundo trimestre da Equitable Holdings, impulsionados pelo crescimento orgânico nos negócios de Aposentadoria, Gestão de Ativos e gestão de riqueza. Ele destaca a posição favorável da empresa no mercado de aposentadoria dos EUA e sua capacidade de capitalizar as tendências demográficas e macroeconômicas. Pearson ressalta o desempenho financeiro da empresa, incluindo ganhos operacionais, aumento de ativos sob gestão e retorno de capital aos acionistas. Ele aborda também os planos futuros da empresa, incluindo a expansão do negócio de anuidades e parcerias com outras empresas de gestão de ativos. Pearson termina reiterando o compromisso da Equitable em cumprir suas metas financeiras e estratégicas.

Robin Raju: Obrigado. Mark. Virar para deslizar seis. Vou destacar os resultados do trimestre. Em uma base consolidada, a Equitable Holdings relatou ganhos operacionais não-GAAP de US$ 494 milhões no trimestre, ou US$ 1,43 por ação, até 23% ao ano. Itens notáveis no trimestre foram $0.10, que inclui $0.03 por parte das despesas relacionadas com a terminação precoce da dívida e $0.07 por parte da renda de investimento alternativo abaixo do plano. Ajustando para esses itens, o EPS não-GAAP foi de $1,52 por ação, ou até 20% ao ano, impulsionado pelo crescimento orgânico saudável, mercados favoráveis e recompras de ações em curso. A renda líquida GAAP foi de US$ 428 milhões no trimestre, refletindo impactos modestos de nosso programa de hedge e ganhos e perdas realizadas mínimas em investimentos. Detalhes por segmento estão incluídos no apêndice, mas há alguns itens que eu quero destacar. A renda de investimento aumentou mais de US$ 60 milhões ao ano, já que a renda líquida de investimento de base continua a beneficiar do crescimento dos ativos de contas gerais e das taxas de juro mais elevadas. Durante o trimestre, investimos novo dinheiro em 5,6%, cerca de 120 pontos de base acima do rendimento do portfólio. O retorno anualizado em nosso portfólio de investimentos alternativos foi de aproximadamente 5% durante o segundo trimestre, o que foi consistente com nossa orientação, mas abaixo de nossa suposição de 8% a 12% a longo prazo. A mortalidade individual de vida estava em linha com uma gama normal de expectativas, o que continuou a tendência recente de estabilizar a atividade de reivindicações. Ajustando-se para a renda de investimento variável abaixo do plano, os ganhos do segmento de Proteção para o primeiro semestre do ano foram de $123 milhões, seguindo em linha com nosso intervalo de orientação de US $ 200 milhões para US $ 300 milhões para o ano. Finalmente, nossa taxa de imposto consolidada foi de 19% no segundo trimestre, consistente com nossa orientação de ano inteiro. No entanto, as empresas de seguros beneficiaram de um imposto estatal favorável sobre este trimestre. E a taxa de 15% relatada neste trimestre está abaixo da taxa de 17% que esperamos relatar para o ano inteiro. Por outro lado, a AB informou uma taxa de imposto de 30% para o trimestre, acima de nossa orientação de 27%. E agora projetamos a taxa de imposto ir-forward da AB para ser aproximadamente 29%, devido a pagamentos fiscais estaduais mais elevados para seus negócios de riqueza privada. Para a Wealth Management, estamos assumindo uma taxa de imposto de 26% indo para a frente, ligeiramente menor do que a taxa no segundo trimestre, mas semelhante aos resultados anuais. Virar para deslizar sete. Vou fornecer mais detalhes sobre os condutores do nosso crescimento de ganhos. A renda aumentou 17% ao ano em aposentadoria individual e 4% na aposentadoria do grupo. Isso reflete uma mudança em nossos negócios de aposentadoria para produtos mais baseados em spread, mais notavelmente de nosso crescimento nos ativos da RILA. Como discutimos no último trimestre, o produto RILA atende a uma necessidade de acionistas para soluções de aposentadoria protegidas, além de fornecer bons retornos econômicos para os acionistas com uma gama estreita de resultados. Os spreads de aposentadoria individual provavelmente atingiram o pico, já que não vemos mais ventos de cauda sobre a renda líquida de investimento a partir de taxas de juros mais altas em ativos de taxa flutuante e novas margens de negócios normalizaram. No entanto, esperamos que os rendimentos difundidos continuem a crescer junto com os ativos de conta geral. Virando-se para a Reforma do Grupo. Esperamos ver o crescimento constante na renda de spread, particularmente como fluxos líquidos e ativos construir para anuidades de implante. O crescimento de produtos à base de spread também beneficia diretamente da AB, que gerencia a grande maioria das contas gerais da Equitable. Com a ajuda da Equitable, o negócio de mercados privados da AB cresceu para US $ 64 bilhões, e permaneceu no caminho certo para chegar a US $ 90 bilhões para US $ 100 bilhões em 2027. Este é um bom exemplo da sinergia entre as empresas, uma vez que a Equitable beneficia de maiores rendimentos em nosso portfólio e a AB beneficia de construir um negócio de alto crescimento e alta margem. Por exemplo, a Equitable já investiu US$ 1 bilhão em estratégias gerenciadas pela carve-out, ajudando-a a crescer ativos e a cumprir a promessa de valor da aquisição. Enquanto a mistura de aposentadoria em força da Equitable mudou mais para produtos baseados em spread, ainda geramos uma quantidade significativa de renda baseada em taxa em toda a empresa e se beneficiaram tanto de mercados crescentes quanto de fluxos líquidos da AB e gestão de riqueza. As taxas são cobradas em níveis médios de AUM, por isso devem continuar a tendência mais elevada se os mercados permanecerem em ou acima dos níveis atuais. Finalmente, eu quero fornecer uma atualização sobre nossa perspectiva de renda de investimento variável. Nossa carteira de alternativas produziu um retorno anualizado de 5% no segundo trimestre e ano-a-data. Atualmente projetamos retornos de aproximadamente 5% a 6% no terceiro trimestre. Mudar para o oito. Quero cobrir a posição de capital da Equitable e a perspectiva de fluxo de caixa. Durante o segundo trimestre, retornamos $325 milhões, o que equivale a uma taxa de pagamento de 65% de ganhos não GAAP ex itens notáveis, consistente com o nosso alvo de 60% a 70%. Os buybacks continuam a ser um uso atraente de capital, e reduzimos nossa contagem de ações em aproximadamente 8% nos últimos 12 meses. Nós também levantamos nosso dividendo comum, eficaz no segundo trimestre. Terminamos o trimestre com US$ 1,6 bilhões de ativos em dinheiro e líquidos na Holdings, o que diminuiu em uma base sequencial devido ao capital alocado para o buyback e as despesas de juros na dívida compensando fluxos de caixa de gestão de ativos. Continuamos confortavelmente acima do nosso alvo mínimo. Nossas subsidiárias de seguros também são bem capitalizadas, com uma proporção de RBC NAIC combinada estimada de 425% a 450% a partir de 30 de junho, acima de nosso alvo de 375% a 400%. Como um lembrete, nos concentramos na relação RBC base NAIC como continua a ajustar-se para alguns itens específicos de Nova York que consideramos não econômicos, e melhor reflete a capacidade de dividendos futuros. Em julho, pagamos um dividendo ordinário de US$ 440 milhões de nossa entidade de seguros do Arizona para a holding. Também recebemos permissão do regulador do Arizona para um dividendo extraordinário, que planejamos tomar mais tarde no ano. Isso nos coloca no ritmo para alcançar nosso objetivo de US $ 1,4 bilhões para US $ 1,5 bilhões de geração de dinheiro para o ano inteiro, com cerca de 50% do que vem de nossos negócios de Gestão de ativos e riqueza. Nossa geração de dinheiro previsível posiciona Wealth Equitable para ser um retorno consistente de capital, enquanto também investir em retornos atraentes para aproveitar o crescimento fenomenal no mercado de aposentadoria. Agora deixa-me devolvê-lo ao Mark para fechar comentários. Mark?

Mark Pearson agradeceu a Robin e destacou o crescimento saudável nos negócios de Aposentadoria, Gestão de ativos e Gestão de riqueza da Equitable no segundo trimestre. Ele mencionou que, excluindo certos itens, o EPS não-GAAP aumentou 20% em relação ao ano anterior e prevê um crescimento anual do EPS de 12% a 15% até 2027. A empresa também planeja gerar entre US $ 1,4 bilhões e US $ 1,5 bilhões de dinheiro em 2024, aumentando para US $ 2 bilhões anualmente em 2027. Com um fluxo de caixa previsível e a capacidade de financiar o crescimento orgânico, juntamente com o pagamento consistente de 60% a 70% dos ganhos aos acionistas, a Equitable está bem posicionada para aproveitar o ambiente favorável e entregar valor a todas as partes interessadas.

Pergunta inicial do operador para Suneet Kamath da Jefferies. Sua linha está disponível para falar.

Suneet Kamath expressou sua gratidão e desejo de iniciar as vendas individuais de aposentadoria. Ele está interessado em saber se as vendas financiadas por 401(k) rollovers ainda estão ocorrendo e questiona sobre a sensibilidade das vendas caso o Fed decida reduzir as taxas de juros de curto prazo.

Boa. Obrigado pela pergunta. Este é o Nick. Em primeiro lugar, vemos mudanças demográficas estruturais, juntamente com um sentido mais elevado e persistente de instabilidade macro dos consumidores, continuando a impulsionar um crescimento robusto para anuidades tampão. Como você mencionou, a crescente população de aposentadoria da América está procurando novas soluções. Vemo-los a deslocar-se para fora dos fundos de data-alvo e em soluções de equidade e renda protegidas. Para referência, a LIMRA projeta o mercado RILA para crescer em dígitos únicos altos anualmente nos próximos dois anos, tornando-se o segmento de crescimento mais rápido. Como Mark destacou, continuamos a ver que, chegando em vendas de RILA até 20% ao ano e US $ 1,9 bilhões em fluxos líquidos positivos. Nós vemos RILAs como oferecendo retornos fortes com um perfil de retorno de spread simples. Como um lembrete, reprisamos a cada duas semanas para refletir as taxas de juros, preços de opções no ambiente de spread de crédito. Como pioneiro neste mercado há mais de uma década em ambientes de baixa taxa de juros, achamos que a proposição de valor central de ações protegidas continuam a ressoar lá fora.

Suneet Kamath perguntou sobre a sensibilidade às taxas caso o Fed comece a reduzi-las.

Na questão das taxas, acredito que isso afeta mais as vendas de anuidades fixas do que as vendas de RILAs. A principal vantagem das RILAs é a proteção do patrimônio. Elas permitem que você participe dos mercados, ao mesmo tempo em que oferecem proteção contra eventos imprevistos. Essa é uma proposta de valor forte em qualquer cenário. Acreditamos que a rede de distribuição que estabelecemos com consultores e parceiros nos coloca em uma posição privilegiada para capturar uma parcela significativa do mercado.

Suneet Kamath: Certo. Minha segunda pergunta é para a Robin. Você escreveu muitos produtos de aposentadoria individual e agora está escrevendo muitos produtos em grupo com o LPT. A pressão de capital pode se tornar um problema em algum momento? Ou você poderia vender mais produtos se houvesse demanda? Obrigado.

Robin Raju expressou sua gratidão a Suneet e destacou a estratégia da empresa de focar em produtos de capital, como a oferta da RILA SCS mencionada por Nick. Até o momento, a empresa não teve que escolher entre devolver capital aos acionistas ou buscar crescimento, pois o crescimento está sendo financiado internamente. Eles consideram um investimento com um IRR de 15% como positivo, prevendo que impulsionará fluxos de caixa e ganhos futuros. Além disso, reiteraram seu compromisso com as metas de retorno aos acionistas e geração de caixa. A empresa continuará priorizando iniciativas de otimização de capital e buscará parceiros para financiar o crescimento. A estratégia atual está mostrando resultados positivos na geração de fluxo de caixa e no suporte ao crescimento futuro.

Suneet Kamath: Está tudo certo, agradeço.

Operador: A próxima pergunta é do Tom Gallagher da Evercore. Tom, você pode falar. Sua vez.

Tom Gallagher perguntou se ainda havia planos em andamento para diminuir a variabilidade na taxa de mortalidade para a proteção, mesmo diante dos bons resultados obtidos recentemente.

Robin Raju mencionou que colocaram cerca de 10% dos ganhos em proteção e que o guia para o ano é de US $ 200 milhões a US $ 300 milhões. Até o momento, estão a 20 milhões de dólares, o que é uma posição favorável para alcançar a orientação estabelecida. No entanto, devido à grande quantidade de cara e retenção, é esperada alguma volatilidade trimestral. Estão buscando soluções para melhorar o retorno do capital e reduzir a volatilidade, mas não é esperado que haja atualizações significativas até o início de 2025. Estão considerando diferentes maneiras de melhorar os retornos nesse negócio.

Tom Gallagher perguntou a Robin sobre a extensão das questões que ela está examinando, questionando se ela está considerando lidar com isso internamente ou terceirizar, e se está mais inclinada a soluções específicas.

Robin Raju está enfatizando a importância de buscar maneiras de aumentar o valor para os acionistas e obter retornos mais altos no capital investido no negócio. Ele menciona a necessidade de ser eficiente na gestão de despesas e explorar diferentes opções, como resseguros, sidecars, Bermudas e soluções de terceiros, para melhorar os retornos no negócio. Em resumo, ele destaca a importância de considerar todas as possibilidades para maximizar os retornos no capital investido na empresa.

Pergunta de Tom Gallagher sobre os resultados financeiros da parceria com a BlackRock em comparação com a RILA e como isso impactará o desempenho financeiro global.

Robin Raju mencionou que estão nos estágios iniciais do lançamento do produto e estão animados com a recepção até o momento. Ele destacou a importância de ter alcançado os primeiros 500 milhões de dólares em investimentos, e mencionou que esperam obter um retorno de investimento de pelo menos 15% com o novo produto, mantendo um preço semelhante aos demais produtos da empresa.

Tom Gallagher expressou sua gratidão.

Operador: Agora é a vez de Jimmy Bhullar da JPMorgan fazer sua pergunta. Jimmy, você pode falar.

Jimmy Bhullar perguntou sobre a concorrência no mercado da RILA, mencionando que várias empresas entraram no negócio e que o mercado se expandiu para absorver o suprimento adicional. Ele quer saber sobre as estratégias e comportamentos dos concorrentes mais recentes em relação aos termos e condições, e se estão sendo disciplinados. Também questiona se a competição está aumentando nos limites do mercado da RILA.

No segundo trimestre, não houve mudanças significativas na competição do mercado. A empresa Equitable está focada em um crescimento lucrativo e está precificando seus produtos para alcançar um Retorno Interno de meados de dezessete por cento. A competição está aumentando a consciência dos conselheiros e consumidores, o que amplia as oportunidades de mercado. A empresa acredita estar em uma posição vantajosa devido às suas redes de distribuição exclusivas, que são difíceis de replicar. Eles continuam a inovar com base nos insights obtidos dessas redes, expandindo para novos segmentos e parcerias estratégicas. Enquanto é fácil lançar um produto, é desafiador construir uma rede de distribuição e recrutar conselheiros especializados.

Jimmy Bhullar mencionou que os fluxos do Grupo se beneficiaram do LifePath, resultando em fluxos positivos. No entanto, sem o LifePath, os fluxos seriam negativos, o que tem sido uma tendência nos últimos trimestres. Ele perguntou sobre as razões por trás desse cenário, considerando que a inflação salarial e o mercado de trabalho favorável poderiam ter sido fatores positivos para o negócio em geral.

Claro. Para descompactar isso, nosso negócio de aposentadoria do grupo é composto de três linhas, nosso negócio ou empresa de imposto-exempt e, em seguida, nossa nova linha institucional, que Mark referiu. No imposto isento, somos o provedor número um de planos de aposentadoria sobre — através de educadores do 12o grau. Aqui, continuamos a ver crescente demanda por conselhos e soluções. Educadores eleitos para trabalhar com conselheiros contribuem 70% mais de seus planos de aposentadoria em uma base anual. E nós servimos este mercado através de um modelo de conselhos de escritório com mais de 1.000 conselheiros dedicados a mais de 9.000 distritos escolares em todo o país onde temos slots de folha de pagamento entrega, eu acho, uma solução única que não pode ser replicado. De um ponto de vista de desempenho, os resultados do segundo trimestre em nossos principais mercados foram positivos, até 18% em ambos isentos de impostos e corporativos. Dentro do imposto-exempt especificamente, continuamos a ver fluxos líquidos positivos de aproximadamente $91 milhões no trimestre. Os fluxos são conduzidos em nosso tipo não-core de 401(k) canais e escoamento de nossos produtos mais antigos. Como a maioria da indústria, taxas de juros mais altas e saldos de contas mais elevados impactaram os fluxos, com maiores rendições compensando o crescimento premium no mercado corporativo. No entanto, eu realçaria, 25% desses fluxos foram orientados para participar como as pessoas usam o produto como pretendido. E dos fluxos reais ,50% estão sendo mantidos por conselheiros e outras soluções, falando com o poder do nosso modelo integrado.

Jimmy Bhullar expressou gratidão.

Operador: Agora vamos ouvir a pergunta seguinte, que é do Ryan Krueger da KBW. Sua vez, Ryan.

Reformulação: Ryan Krueger: Entendi, obrigado. Bom dia. A primeira questão foi sobre a disseminação individual de aposentadoria. Robin, lembro que você mencionou que provavelmente chegariam. Só para confirmar, você espera que sejam bastante estáveis a partir daqui? Ou pode haver uma desvantagem pequena?

Robin Raju agradeceu a Ryan e explicou que a aposentadoria individual tem um crescimento de 5% ao ano, normalizado. A disseminação líquida de investimento foi de 17% ao ano. No entanto, ele observou que os spreads estão aumentando devido à diminuição das taxas de juros. Ele prevê que o spread NIM crescerá em linha com o valor total do livro de contas. Apesar de ter alguma exposição a ativos de taxa flutuante, eles gerenciam isso taticamente trimestralmente. Portanto, é possível que haja alguma volatilidade. No entanto, ele espera que o NIM se estabilize e cresça junto com o valor do livro.

Claro! Seguro. Certo, obrigado. A questão é sobre o produto LifePath Paycheck. Gostaria de abordar a questão da exigência de capital especificamente. Entendo que é um produto diversificado e geralmente requer mais capital, mas também acredito que não há custos de distribuição como em uma anuidade fixa convencional. Você poderia dar sua opinião sobre como considerar a tensão de capital envolvida no crescimento desse produto?

Claro, Ryan. Não vou entrar em muitos detalhes sobre o produto. É um novo produto em crescimento e ainda é pequeno, mas estamos satisfeitos com os 500 milhões de dólares. Em geral, como acontece com nosso produto de luz de capital SCS, o capital exigido está entre 2% e 3% do total. Nesse caso, é um pouco mais alto devido aos ativos de conta mais gerais e menos despesas de aquisição. É mais parecido com uma anuidade fixa nesse sentido. Dito isso, nós precificamos com um IRR de 15% a mais.

Ryan Krueger expressou gratidão.

Próxima pergunta de Wilma Burdis, da Raymond James. Sua linha está disponível para perguntas.

Wilma Burdis perguntou se houve alguma reflexão sobre o bloco Legado, considerando que está trazendo bons resultados financeiros e não há pressa para realizar qualquer venda, mas se houve alguma mudança significativa nessa situação.

Wilma, sim, tudo permanece conforme discutido no Dia do Investidor. A continuidade da estratégia de redução de custos está em andamento, representando 5% dos nossos lucros até 2027 e contribuindo positivamente para o fluxo de caixa. Nosso foco principal está nas metas de crescimento e oportunidades do mercado de aposentadoria e AllianceBernstein. Estamos abertos a possíveis oportunidades de aceleração, desde que sejam benéficas para os acionistas, embora não seja o ponto central de nossa estratégia.

Wilma Burdis está perguntando sobre a possibilidade de incluir um novo tipo de relacionamento, como o relacionamento BlackRock, no pipeline de vendas. Ela quer saber se é um processo demorado e pede para falar um pouco sobre isso e sobre as tendências observadas no mercado. Agradece antecipadamente.

Mark Pearson expressou sua gratidão a Wilma pelo interesse em oferecer anuidades de implante em planos 401(k). Ele destacou a animação da empresa com essa oportunidade, mencionando o grande interesse e discussões no mercado. Mark também enfatizou a satisfação da empresa com as parcerias já estabelecidas com a AB e a BlackRock, que resultaram em mais de US $500 milhões em novos fluxos líquidos no trimestre. Ele mencionou que estão em negociações com outros gestores de fundos e que a expectativa é de um aumento claro nos fluxos de investimento, provenientes de parceiros existentes e possíveis futuras oportunidades.

Wilma Burdis expressou gratidão.

Operador: Vamos agora ouvir a pergunta de Mark Hughes da Securities Trust. Mark, por favor, faça a sua pergunta. Sua linha está disponível.

Mark Hughes expressou sua gratidão e concordou que a atividade no terceiro trimestre do LifePath não será significativa, mas é mais provável que ocorra no quarto trimestre ou no primeiro trimestre. Ele questionou se o tamanho dos investimentos futuros será semelhante nos próximos trimestres.

Paráfrase do texto: Mark Pearson menciona que, atualmente, não possuem informações precisas para fornecer previsões exatas sobre o desempenho futuro. Ele indica que o terceiro trimestre pode ser desafiador, mas espera-se um aumento nos fluxos no quarto trimestre e na primeira metade de 2025. No entanto, não é possível determinar um número exato neste momento.

Mark Hughes perguntou se, ao considerar o setor de gestão de patrimônio, é possível manter um bom impulso positivo, mesmo diante da desaceleração do crescimento de ativos e da redução das taxas de curto prazo, sugerindo que uma mudança na composição dos ativos poderia ser uma solução. Como a gestão de riqueza lida com essas situações?

Nick Lane: Sim, este é o Nick. Como Mark mencionou, vemos os ganhos da Wealth Management está crescendo e robusto. Talvez na cor apenas relacionada com o dinheiro hoje, apenas 20% dos nossos ganhos de Blackx são impulsionados por varreções de dinheiro, em comparação com outros jogadores da indústria lá fora. Os saldos em dinheiro total disseram em menos de US $ 6 bilhões em soluções, como varreduras para liquidez imediata para fundos de mercado de dinheiro. E continua relativamente constante. Olhando para a frente, vemos um forte crescimento orgânico na assessoria, como destacado por nossos 1,5 bilhões de dólares em fluxos líquidos neste trimestre, impulsionado pela produtividade do conselheiro, que é de 10%. Acreditamos que nosso negócio de gestão de riqueza traz uma vantagem única para o mercado para atender a crescente demanda por conselhos, tanto para os consumidores quanto para os consultores que procuram crescer sua prática. E com base na última taxa de execução de 12 meses, estamos acompanhando bem à frente do plano para chegar a US $ 200 milhões em ganhos pós-tax até 2027 comunicado no Dia do Investidor. Assim, vemos isso como uma fonte de crescimento e impulso avançando.

Mark Hughes: Agradeço muito.

O operador agora passa a palavra para o participante da chamada que está conectado pela linha do Mike Ward com o Citi. A linha do participante está ativa.

Paráfrase do texto: Mike Ward agradeceu a todos e expressou que notou que as despesas gerais e administrativas, assim como os benefícios, pareciam estar baixos no trimestre. Ele questionou se isso se deve a algum esforço específico em toda a empresa ou apenas a uma gestão de despesas padrão.

Robin Raju enfatizou os planos financeiros para o Dia dos Investidores, incluindo metas de crescimento de receita e EPS, bem como estratégias para gerenciar despesas e alcançar eficiência operacional em suas empresas. Ele destacou a importância do crescimento orgânico, controle de despesas e otimização de renda de investimento líquido. Raju também mencionou a consolidação da BRS e a melhoria das margens na AllianceBernstein como indicadores positivos da eficiência organizacional.

Mike Ward perguntou à AB sobre sua capacidade de liderar consistentemente seus concorrentes em termos de novos negócios e como eles enxergam a perspectiva do crédito privado, que parece estar se tornando mais relevante.

Robin Raju expressou confiança na capacidade da empresa de superar seus concorrentes diretos, destacando que nos últimos cinco anos eles têm consistentemente superado seus pares em termos de fluxos ativos orgânicos. Ele também mencionou o sucesso da empresa em termos de crescimento de vendas, ganho de participação de mercado nos EUA e bom desempenho de seus produtos ETFs e estratégias de renda fixa, especialmente na Ásia. Além disso, destacou o bom desempenho dos ativos alternativos e a expansão da empresa para novos canais de investimento, visando atingir metas ambiciosas até 2027.

Mike Ward expressou sua gratidão e solicitou um acompanhamento na CRE para obter informações atualizadas sobre a atividade de resolução de empréstimos de escritório na conta geral.

Claro, Mike. Por isso, acreditamos que nossa carteira de investimentos em imóveis comerciais está saudável. No entanto, o setor de escritórios, como um todo, requer atenção constante e colaboração com nossos locatários para garantir a manutenção de uma posição sólida. Atualmente, temos uma taxa de ocupação de cerca de 90% nos escritórios, com uma relação de cobertura de dívida para serviço de 2,3 vezes, superior à do ano passado. Portanto, estamos confiantes nos fundamentos subjacentes. Este ano, quatro empréstimos foram refinanciados, sendo um deles no primeiro trimestre a taxas de mercado. Estamos trabalhando nos outros três empréstimos restantes. Estamos satisfeitos com os refinanciamentos realizados e continuaremos a monitorar e gerenciar nossa carteira de investimentos.

Mike Ward: Agradeço a todos.

Operador: Agradeço muito. Se tiver mais alguma dúvida, por favor contate a equipe de Relações com Investidores da Equitable Holdings. Esta é o encerramento da conferência de hoje. Você pode desligar agora.

Este artigo foi elaborado com auxílio da inteligência artificial e revisado por um editor. Para obter mais detalhes, favor consultar nossos termos e condições.