UBS: Destino de $6 trilhões em mercados de dinheiro com a redução das taxas pelo Fed. – VCTY Finance | Seu Futuro Financeiro, Nosso Compromisso!

UBS: Destino de $6 trilhões em mercados de dinheiro com a redução das taxas pelo Fed.

Os especialistas da UBS preveem uma mudança substancial dos atuais US$ 6 trilhões investidos em mercados monetários à medida que a Reserva Federal inicia um ciclo de redução de taxas. O primeiro corte é previsto para setembro, seguido por outro em dezembro e mais seis cortes até 2025, o que pode resultar em uma alteração nas alocações de renda fixa de curto prazo.

Os ativos do fundo do mercado monetário (MMF) têm aumentado significativamente, atingindo mais de US $ 6,1 trilhões até o segundo trimestre de 2024 em comparação com US $ 5,4 trilhões no segundo trimestre de 2023 e US $ 3,2 trilhões no segundo trimestre de 2019, resultando em uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de cerca de 14%.

A parcela dos saldos pertencentes às famílias cresceu a um ritmo mais acelerado do que as ações corporativas, com uma taxa de crescimento anual composta de 16% em comparação com 12%. Isso resultou em domicílios detendo 4,0 trilhões de dólares, ou seja, 66% de todos os saldos do MMF, em comparação com 59% em 2019.

A UBS prevê que haverá grandes entradas de recursos em títulos corporativos à medida que os investidores realocam seus investimentos ao longo da curva de maturidade e movimentam dinheiro de linhas laterais em fundos mútuos e ETFs. São esperados retornos totais mais altos nos segmentos de grau de investimento de 7-10 anos, grau de investimento de 10 anos ou mais e High Yield, com projeções de 7,1%, 7,7% e 7,4% respectivamente nos próximos 11 meses, em comparação com os retornos de MMFs em 4,8%.

As famílias mais abastadas, sobretudo aquelas situadas nos percentis de renda entre 80 e 99, são previstas como os principais participantes nessa transformação. O valor dos ativos do MMF dessas famílias aumentou consideravelmente, passando de US $1,0 trilhão para US $2,3 trilhões desde 2019, o que corresponde a mais da metade dos saldos de consumo em aberto.

De acordo com a observação da UBS, os ativos financeiros dos fundos do mercado monetário da faixa de renda estão 3,9% acima da média em comparação com o total de ativos de US$ 57 trilhões, em relação à média de 3,1% desde 1989. No entanto, os depósitos representam 10,6%, em comparação com uma média de 11,5%. Isso sugere que alguns dos saldos mais altos nos fundos de mercado monetário podem ser devido a mudanças na composição dos ativos.

Ao longo da história, houve uma relação positiva entre o aumento dos ativos do MMF nesse grupo e a taxa dos Fundos Federais, com cerca de um quarto de atraso. Durante períodos em que os Fundos Federais diminuem, geralmente há uma redução no crescimento dos ativos do MMF, embora essa tendência possa ser influenciada por condições econômicas mais amplas.

Segundo os estrategistas, em termos de comparação entre empresas, os ativos de 2,0 trilhões no MMF estão concentrados, com cerca de um terço do dinheiro sendo detido pelas empresas líderes em tecnologia do setor e as cinco principais empresas possuindo aproximadamente um quarto do total de dinheiro.

Enquanto a orientação sobre futuros investimentos é excelente, os estrategistas consideram que as possibilidades de fusões e aquisições, despesas de capital e distribuição de dividendos aos acionistas são alternativas competitivas que podem restringir grandes realocações de investimentos dos MMFs para os mercados de ativos dos Estados Unidos.

A busca por investimentos estrangeiros também é fundamental. Nos últimos ciclos de redução das taxas de juros do Federal Reserve, excluindo os períodos de recessão (1998, 2007, 2019), os fluxos de capital para as empresas se mantiveram praticamente estáveis.

Os fundos de investimento e os ETFs corresponderam a 27% da procura total, ao passo que os investidores estrangeiros contribuíram com 34%. A UBS projeta que haverá uma tendência semelhante no próximo ciclo, prevendo um aumento nos investimentos em empresas de renda fixa, impulsionado pela redução dos custos de proteção cambial.

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