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Durante as últimas semanas, houve um aumento da volatilidade do mercado devido às surpresas positivas e negativas trazidas pela temporada Q2. Os analistas da Societe Generale compartilharam 10 insights da temporada de relatórios atual em uma comunicação aos clientes divulgada na quarta-feira.
Texto parafraseado: No segundo trimestre, a maioria das empresas superou as previsões de lucro por ação (EPS), o que foi significativamente maior do que o habitual, porém menos empresas do que o esperado superaram as projeções de vendas, atingindo o menor percentual em cinco anos.
Os analistas notaram que a surpresa está nas vendas em relação ao esperado, enquanto a surpresa relativa está nas margens de lucro.
Resumo: As margens de lucro do S&P 500 continuam a crescer, com os lucros do setor tecnológico atingindo novos níveis há mais de um ano. Os lucros de setores não tecnológicos também aumentaram recentemente. As margens costumam indicar o crescimento das despesas de capital em 4-5 trimestres, e a tecnologia está impulsionando essa aceleração atualmente.
Em geral, as ações que superaram as expectativas tiveram um desempenho melhor do que aquelas que não atingiram as expectativas, com uma diferença média de 2,8% em comparação com uma queda de 1,3%.
No setor de ações, os segmentos da Saúde, Materiais e Finanças tiveram o maior número de ações com desempenho positivo, enquanto os setores de Staples, Energia e Consumidor Discrecional tiveram desempenho negativo.
Os analistas afirmaram que, basicamente, as ações cíclicas do consumidor e defensivas têm um desempenho inferior.
“Estilos de qualidade e crescimento foram os mais populares no segundo trimestre, enquanto os estilos de alto risco tiveram a menor preferência, com uma queda de 68%.”
De acordo com a Societe Generale, as previsões de lucro por ação para o segundo trimestre foram revisadas para cima em mais de 1,2%, ao passo que as previsões para o terceiro trimestre caíram na mesma proporção. A projeção global de lucro por ação do S&P 500 está caminhando para atingir os $240 até o final do ano, o que está próximo da estimativa do banco de $243.
Analistas comentaram que a temporada não teve impacto significativo nas expectativas para o ano.
Setores de materiais e tecnologia apresentaram um aumento significativo no lucro por ação, enquanto energia e produtos básicos tiveram um desempenho fraco em termos de EPS.
Nos últimos quatro semanas, analistas observaram que houve melhorias nas projeções de lucros por ação de oito ações e reduções em dez, em conformidade com tendências de longo prazo. Os setores financeiro e tecnológico estão se destacando nas atualizações, ao passo que os setores de materiais e energia estão em desvantagem.
Em seis gráficos projetados para os próximos seis meses, a SocGen apontou dois pontos essenciais: a importância dos lucros para impulsionar a expansão do mercado e o efeito das eleições dos EUA no comércio. Há previsões de um aumento gradual nos lucros do Nasdaq-100, enquanto os lucros do S&P 500 excluindo o Nasdaq-100 estão em ascensão.
Últimas informações da SocGen indicam que o indicador de Ciclo Global SG vem mostrando uma tendência de alta nos últimos cinco trimestres, com o índice de consumo SG US mantendo-se positivo nos últimos cinco meses.
“De acordo com a nota, os indicadores de tendências cíclicas são favoráveis, ao passo que o nosso sinal de impulso de negociação multiativos (XMOMO) representa um risco de curto prazo.”
Em resumo, os especialistas da Societe Generale afirmam que o aumento das margens de lucro é benéfico, fortalecendo a ideia de lucro contínuo e mantendo o S&P 500 em uma posição favorável para compra em momentos de queda.
“Os cortes de taxa do Fed não devem resultar em uma redução de classificação”, afirmaram.
Além disso, também reconhecem possibilidades periódicas em áreas que vão além do campo da tecnologia, especialmente nas áreas industriais e financeiras.
