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A ABN Amro divulgou uma visão prudente para o preço do ouro até o final de 2024, mantendo a previsão de encerramento do ano em US$ 2.000 por onça. No momento, o preço de um grama de ouro é de $2,327.28. Em seu mais recente relatório, Georgette Boele, Economista Sênior em Sustentabilidade no banco, ressalta diversos fatores que afetam os acontecimentos atuais e futuros dos preços do ouro.
Boele mencionou que os preços do ouro atingiram o seu ponto mais alto no começo do ano, porém, perderam força. O relatório aponta que as relações tradicionais que normalmente impulsionam o valor do ouro se desfizeram, resultando em um cenário de mercado complexo e incerto.
A política do Banco Central e as taxas de juros reais nos Estados Unidos.
O especialista observou que as medidas esperadas de relaxamento pelos bancos centrais não tiveram o efeito esperado de apoiar o preço do ouro. Enquanto o Banco Central Europeu (BCE) começou a reduzir em junho, a primeira redução da taxa pela Reserva Federal dos EUA (Fed) é esperada apenas em setembro. Boele explicou que as expectativas de política monetária nos EUA diminuíram este ano, o que deveria ter levado a um preço do ouro mais baixo, não mais alto.
Além disso, houve uma mudança na relação entre as taxas de juros reais dos EUA e o preço do ouro em comparação com o padrão usual. Boele observou que, embora as taxas de juros reais dos EUA tenham aumentado, o preço do ouro também subiu. Geralmente, taxas de juros reais mais altas teriam um efeito de redução sobre o preço do ouro.
O dólar dos Estados Unidos é respaldado por ouro físico.
A valorização do dólar americano costuma afetar negativamente o preço do ouro, mas, surpreendentemente, os preços do ouro subiram 11% mesmo com o dólar se fortalecendo em 5% em relação a outras moedas neste ano, o que é diferente do padrão observado anteriormente, de acordo com Boele.
Preocupações sobre uma possível falta de ouro devido à crise da COVID, como mencionado por Boele, não são válidas no momento. Ele afirma que não há escassez, já que os prêmios para moedas de ouro estão abaixo das médias de longo prazo e algumas têm prêmios negativos.
Atividade do investidor e Opinião do Mercado
O padrão de comportamento dos investidores apresenta uma combinação de tendências opostas. Enquanto os investidores de ETF diminuíram suas participações para os níveis de 2019, as posições especulativas no mercado futuro aumentaram. De acordo com Boele, o aumento das posições especulativas no mercado futuro pode ter equilibrado parte dos efeitos das liquidações de posição na ETF.
As principais razões que levaram ao aumento do preço do ouro neste ano foram as compras nos mercados futuros, as aquisições feitas por bancos centrais, especialmente da China, e a tendência de compra impulsionada por um cenário técnico favorável.
Perspectiva do valor do ouro
ABN Amro demonstra cautela ao analisar o futuro. Embora a tendência do preço do ouro seja favorável, seu ímpeto está enfraquecendo. A relação positiva com o dólar dos EUA e as taxas de juros reais é considerada temporária. Segundo Boele, se o ouro seguir as expectativas do banco central, é provável que permaneça estável em relação ao dólar e suba ligeiramente em relação ao euro.
Atualmente, não há falta de demanda por ouro físico e os bancos centrais não consideram o preço atual justificado, então o banco mantém sua projeção de que o preço do ouro será de US $ 2.000 por onça até dezembro de 2024.
Em termos técnicos, Boele descreve a faixa de preço entre $2,220 e $2,275, onde os picos e vales anteriores se cruzam, como uma região crítica. Se os preços caírem abaixo desse nível, a próxima área de suporte está em US $2,115, onde a média móvel de 200 dias atua. Se os preços descerem abaixo da média móvel de 200 dias, a perspectiva de longo prazo se torna desfavorável.
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