Título: Ethan Allen registra lucros sólidos apesar da diminuição na demanda.

Ethan Allen (NYSE: NYSE:ETD) mostrou resistência em seus resultados financeiros do quarto trimestre e do ano fiscal de 2024, apresentando margens brutas e operacionais ajustadas fortes, mesmo em um cenário de demanda e backlogs reduzidos. A empresa, famosa por sua linha de móveis e decoração para casa, encerrou o ano com uma reserva financeira significativa e redução nos níveis de estoque.

O CEO Farooq Kathwari atribuiu o sucesso da empresa à sua ênfase na qualidade, valor, serviço e integração tecnológica. Embora as vendas internacionais tenham diminuído, especialmente na Ásia, e as encomendas por atacado tenham sido afetadas pela COVID-19 e por questões geopolíticas, a divisão de varejo da empresa apresentou sinais de progresso.

Pontos principais abordados.

• Ethan Allen obteve uma margem bruta de 60,9% e uma margem operacional ajustada de 13,1%.
• A companhia encerrou o exercício financeiro com $195,8 milhões em caixa e ativos similares.
• As taxas de inventário diminuíram em 12,5% e a contagem de cabeças foi reduzida em 28% desde junho de 2019.
• Pedidos por escrito tiveram uma leve redução de 1,3%, demonstrando a força da área de varejo.
• Uma relevante apresentação do produto está prevista para abril próximo.
• Recursos adicionais estão sendo alocados para investimentos em títulos do governo dos Estados Unidos.

Organização Outlook

• Ethan Allen pretende aprimorar os centros de design de varejo já existentes em vez de expandir a quantidade de showrooms.
• A prioridade é o desenvolvimento de novos produtos, com um lançamento importante planejado para abril do próximo ano.
• A empresa está confiante em relação ao ano seguinte, com ênfase em tecnologia, talento e compromisso social.

Principais pontos negativos.

• As vendas no exterior diminuíram aproximadamente 30%, com a divisão internacional sofrendo um grande impacto devido à pandemia.
• As vendas em grande quantidade reduziram em 20%, enquanto as vendas diretas ao consumidor diminuíram em 7%.
• As vendas em grande quantidade diminuíram 9%, demonstrando a falta de dinamismo do mercado global, especialmente na região da Ásia.

Principais pontos positivos.

• Apesar das dificuldades econômicas e políticas enfrentadas, a diminuição dos pedidos por escrito foi pouco significativa.
• O contrato do Departamento de Estado está avançando positivamente com um aumento nas encomendas.
• A organização recebeu o título de principal varejista de móveis dos Estados Unidos pela Newsweek.

O texto trata de senhoritas.

• A empresa enfrentou atrasos na aquisição de produtos em grande quantidade do Departamento de Estado devido a questões geopolíticas.
• Os problemas no Oriente Médio também impactaram a realização e entrega de pedidos.

Pontos principais de perguntas e respostas.

• O backlog de varejo costuma ser aproximadamente o dobro da quantidade de depósitos de clientes registrados no balanço, embora essa informação não seja divulgada publicamente.
• A empresa confia na introdução de uma variedade maior de novos produtos no próximo ano, com base sólida em sua capacidade de fabricação.
• A dedicação da empresa Ethan Allen em ser socialmente responsável continua a ser um aspecto essencial de sua estratégia.

Apesar do desafiador ambiente econômico, a recente performance da Ethan Allen demonstra sua capacidade de manter margens e fluxo de caixa robustos. As estratégias prioritárias da empresa, como foco em qualidade e serviço, parecem prepará-la para um crescimento futuro, especialmente com a introdução de novos produtos e a utilização da tecnologia. Embora os segmentos internacionais e de atacado tenham enfrentado dificuldades, a estabilidade relativa do setor varejista sugere potencial de recuperação à medida que as condições globais melhoram.

Análise de Investimentos da InvestirPro

O desempenho financeiro de Ethan Allen em 2024 mostra que a empresa está preparada para lidar com as mudanças do mercado, enfatizando a manutenção da lucratividade. As informações do InvestingPro e dicas a seguir oferecem mais detalhes sobre a situação financeira da empresa e suas perspectivas futuras.

Informações fornecidas pelo InvestingPro:

• A organização tem um valor de mercado de 784,47 milhões de dólares, o que indica sua posição de médio porte na indústria.

• Com um índice P/E atrativo de 11,42, Ethan Allen pode estar sendo subavaliado em comparação com a média do setor, o que indica possibilidade de crescimento no investimento.

• Nos últimos doze meses a partir do terceiro trimestre de 2024, a empresa mantém uma margem bruta de lucro sólida de 61,02%, o que destaca a eficácia no controle dos custos de produção e operacionais.

Sugestões do InvestingPro:

• Ethan Allen era conhecido por suas altas margens de lucro impressionantes, as quais estão em sintonia com o sólido desempenho de margem mencionado no texto.

• A companhia tem distribuído dividendos de forma constante, com um impressionante registro de manter os pagamentos por 29 anos seguidos, demonstrando seu comprometimento em proporcionar retorno aos acionistas.

Investir Pro também fornece sugestões extras para Ethan Allen, oferecendo insights mais aprofundados para investidores que estejam pensando em adquirir ações dessa empresa. Entre as orientações disponíveis, um dos pontos mais relevantes é a habilidade da companhia de gerar fluxo de caixa suficiente para cobrir os pagamentos de juros, o que demonstra sua solidez financeira. Para aqueles interessados, atualmente há 12 Dicas adicionais do InvestingPro disponíveis em https://www.investing.com/pro/ETD, que podem fornecer mais direcionamentos e análises para investidores em busca de tomar decisões bem embasadas.

Resumo completo da transcrição – Resultados do quarto trimestre de 2024 da Ethan Allen Interiors Inc (ETD).

Operador: Boa tarde e seja bem-vindo à Quarta Conferência Trimestral de Analistas do Ethan Allen Fiscal 2024. [Instruções do Operador] Por favor, esteja ciente de que esta conferência está sendo gravada. É com prazer que apresentamos o seu anfitrião, Matt McNulty, Vice-Presidente Sênior, Diretor Financeiro e Tesoureiro. Obrigado. Pode dar início.

Matthew J. McNulty agradece a presença dos participantes e apresenta Farooq Kathwari, presidente, presidente e CEO da Ethan Allen, para discutir os resultados financeiros do quarto trimestre de 2024. A chamada está sendo gravada e será disponibilizada no site de Relações com Investidores da empresa. Declarações prospectivas e fatores de risco são mencionados, e os ouvintes são encorajados a consultar os registros SEC para obter mais informações.

Farooq Kathwari agradeceu a participação na reunião do quarto trimestre e ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2024. Ele expressou satisfação com o sólido desempenho da empresa no período pós-pandemia, apesar da menor demanda e redução nos backlogs. Destacou as fortes margens brutas e a margem operacional ajustada, assim como o aumento no dinheiro equivalente disponível em comparação com o ano anterior. Também mencionou a redução nas taxas de inventário e contagem, e ressaltou a importância da qualidade, valor e serviço para os consumidores atuais. Farooq Kathwari indicou que a empresa está bem posicionada para aproveitar as oportunidades com seus produtos relevantes, talento forte e boas reservas de dinheiro.

Matthew J. McNulty: Obrigado. Sr. Kathwari. Nossos resultados financeiros para o ano inteiro e quarto trimestre terminou 30 de junho de 2024 foram destacados por margens operacionais de dois dígitos, gestão de despesas disciplinadas, fluxo de caixa operacional forte e um balanço robusto. À medida que operamos em um período pós-pandemia definido por desafios dentro da indústria de móveis domésticos, nossas operações produziram resultados financeiros positivos, que eu vou discutir agora. Nossas vendas líquidas consolidadas fiscais 2024 totalizaram US$ 646,2 milhões, o que incluiu as vendas de quarto trimestre de US$ 68,6 milhões, nosso mais alto nível de vendas trimestrais durante o ano fiscal. A redução das vendas líquidas em comparação com o ano anterior são reflexivas de volumes unitários menores entregues, backlog inferior e um ano anterior forte comparável. Os padrões gerais de demanda começaram a mostrar sinais de melhoria durante o quarto trimestre acabado concluído. As encomendas de segmentos de varejo para o trimestre foram reduzidas 1,3%, enquanto as encomendas por escrito por atacado aumentaram 0,4% à medida que nosso segmento por atacado se beneficiou de melhorar as encomendas dentro do nosso negócio de contrato. Terminamos o ano fiscal com o backlog por atacado de $53.5 milhões perto de normas históricas e nível pré-pandemia. Melhoramos o tempo de execução do cliente e reduzimos o número de semanas de atraso. Para o ano fiscal de 2024, nossa margem bruta consolidada foi de 60,8%, uma melhoria de 10 pontos de base no ano passado. No quarto trimestre acabado, a margem bruta consolidada também foi de 60,8%, o nosso 13o trimestre consecutivo que a margem bruta excedeu 58%. Quando comparado com o ano passado, nossa margem bruta trimestral consolidada foi impactada por menos vendas entregues e maior carga de entrada parcialmente compensada pela mudança na mistura de vendas, menores custos de entrada de matéria-prima, contagem de cabeça reduzida e um nível promocional disciplinado. No ano fiscal de 2024, nossa margem operacional ajustada foi de 12,1%, abaixo de 16,9% no ano passado. A margem operacional ajustada de quarto trimestre melhorada de 13,1% reflete a contagem de cabeça inferior e a gestão de despesas forte. Nossas despesas de SG&A diminuíram 4,9% e igualaram 47,7% das vendas líquidas, até 45,1% no ano passado devido a menor volume de vendas em relação aos custos fixos. Em comparação com nosso quarto trimestre pré-pandemia 2019, nossa margem operacional ajustada melhorou 450 pontos de base devido ao nosso foco em racionalizar nossa empresa verticalmente integrada. Em uma base de ano inteiro, o EPS ajustado foi de $2,49. Para o trimestre, nosso EPS ajustado foi $0.70. Nossa taxa de imposto eficaz foi de 25,3% para o ano inteiro e 25,1% para o trimestre, que varia de 21% taxa legal federal principalmente devido aos impostos estaduais. Agora, voltando-se para a nossa liquidez. Terminamos nosso ano fiscal com um balanço robusto, incluindo dinheiro e investimentos de $195,8 milhões e nenhuma dívida pendente. Nós geramos US $ 26,2 milhões de dinheiro de atividades operacionais durante o trimestre acabado concluído, trazendo nosso montante de ano inteiro até US $ 80,2 milhões. Também reduzimos os nossos níveis de inventário em 7,2 milhões de dólares. As despesas de capital foram de US$ 9,6 milhões para o ano fiscal completo, incluindo US$ 2,1 milhões durante o quarto trimestre, enquanto continuamos a investir capital na fabricação, varejo, tecnologia e infraestrutura. Também continuamos nossa prática de devolver o capital aos acionistas na forma de dividendos de dinheiro. No passado mês de abril, nosso Conselho aumentou o dividendo trimestral regular em 8,3% para US $ 0,39 por ação, que foi posteriormente pago em maio e trouxe nossos dividendos fiscais 2024 pagos para US $ 50,3 milhões. Além disso, como anunciado em nosso lançamento de ganhos, nosso Conselho declarou um dividendo em dinheiro especial de $0.40 por ação, além de nosso dividendo trimestral regular em dinheiro, ambos os quais serão pagos em agosto. Esta ação recente marca o quarto ano consecutivo que pagamos um dividendo em dinheiro especial. Em resumo, nosso negócio verticalmente integrado forneceu resultados positivos de operação fiscal 2024 durante um período marcado pela demanda macia em todo o setor e faróis desafiadores. Nós alcançamos esses resultados e geramos fluxos de caixa fortes enquanto protegemos nossos ganhos de margem através de investimentos disciplinados e execução sólida. Estamos construindo uma empresa fundamentalmente mais forte, protegendo nossa rentabilidade e aprimorando nossas eficiências operacionais. À medida que avançamos para o fiscal 2025, continuaremos a gerir cuidadosamente a nossa estrutura de despesas, investindo em iniciativas de crescimento que acreditamos que irão promover o nosso negócio. Permanecemos cautelosamente otimistas, pois nosso balanço nos tem bem posicionado. Com isso, vou voltar a ligar ao Sr. Kathwari.

Farooq Kathwari agradece a Matt por fornecer uma visão geral dos resultados financeiros da empresa para o quarto trimestre fiscal e o ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2024. Kathwari então discute brevemente as prioridades estratégicas da empresa, destacando a importância do desenvolvimento contínuo de talentos, o uso inovador de tecnologia no marketing, a eficiência na fabricação, a logística nacional e de varejo, a rede de design de interiores e o compromisso contínuo com a responsabilidade social corporativa. Ele também menciona o reconhecimento recente da empresa como Revendedor Premium da América pela Newsweek e convida perguntas ou comentários dos presentes.

Texto parafraseado: O operador agradece e anuncia que é hora de iniciar uma sessão de perguntas e respostas. A primeira pergunta será feita por Taylor Zick, da KeyBank Capital Markets. Taylor, por favor, faça sua pergunta.

Farooq Kathwari cumprimenta perguntando como a outra pessoa está.

Taylor Zick diz que está indo bem e pergunta como Farooq está.

Farooq Kathwari: Agradeço muito.

Taylor Zick perguntou sobre a tendência das vendas no trimestre e destacou uma forte melhoria no terceiro e quarto trimestres. Ele pediu informações sobre os motivos por trás dessa melhoria e também quis saber se havia algum comentário sobre o desempenho em julho até o momento.

Farooq Kathwari mencionou que o quarto trimestre teve um desempenho sólido, com negócios consistentes ao longo do período e um aumento no final. Ele destacou a contribuição significativa dos designers de interiores da empresa, que fazem muitos contatos, e ressaltou a importância das mídias sociais. Em resumo, ele concordou que o desempenho do negócio foi consistente ao longo do trimestre.

Matthew J. McNulty concordou que houve uma consistência geral, com um pequeno aumento em torno da semana do Memorial Day em maio, o que resultou em um pequeno pico.

Taylor Zick: Eu percebi que vocês fizeram um ótimo trabalho controlando os custos e reduzindo a sobrecarga nos últimos três anos, Farooq e Matt. No entanto, estou interessado em saber que outras medidas vocês podem adotar para manter as margens, caso a demanda continue sendo um desafio.

Farooq Kathwari destaca a importância da inovação contínua, enfatizando que é necessário adotar uma mentalidade de reinvenção. Ele ressalta o papel fundamental da tecnologia em diversas áreas do negócio, resultando em uma redução significativa no número de funcionários, porém com maior qualificação. Kathwari destaca que a tecnologia é eficaz quando combinada com uma equipe competente, sendo utilizada em varejo, fabricação e logística. Ele destaca que a tecnologia permitiu uma redução na contagem de funcionários, enfatizando a importância de ter uma equipe forte e tecnologicamente capacitada.

“Compreendido. Se me permite fazer uma última pergunta antes de voltar para as ordens por escrito, você teria mais informações para compartilhar sobre como melhorar as ordens escritas? Você percebeu se houve um aumento no tráfego em casa durante o último trimestre? Há alguma consideração sobre a conversão ou o financiamento que possa nos ajudar a entender melhor essa melhoria significativa?”

Farooq Kathwari afirma que, ao visualizar as nossas ordens escritas, é possível perceber que discutimos e compartilhamos essas informações.

Matthew J. McNulty afirmou que, de fato, possuem. Sim, eles têm.

Farooq Kathwari concordou, dizendo que eles estavam em desvantagem.

Matthew J. McNulty concordou, afirmando que a porcentagem…

Farooq Kathwari expressou sua surpresa com a queda de 1,3%, considerando os desafios enfrentados pelo país. Ele destacou que, apesar dos obstáculos econômicos e políticos, a empresa conseguiu manter seu negócio de varejo e espera manter esse desempenho no próximo ano, vendo-o como uma oportunidade.

Taylor Zick: Excelente. Agradeço.

Farooq Kathwari: Agradeço muito.

Operador: Agradeço. A próxima questão é da analista Cristina Fernández, da Telsey Advisory Group. Por favor, faça sua pergunta.

Olá, Cristina. Como te encontras?

Cristina Fernández perguntou a Farooq e Matt sobre a demanda na indústria de móveis, questionando se a situação geral está melhorando ou se é mais específica para a Ethan Allen em comparação com outros concorrentes nos últimos meses.

Farooq Kathwari enfatiza a importância da integração vertical na indústria, destacando o foco de sua empresa em uma marca, qualidade e fabricação local. Ele destaca a redução do número de funcionários, mas ressalta a qualidade e talento da equipe. Acredita que a combinação de designers de interiores e tecnologia é um diferencial importante. Acredita que empresas com esses elementos provavelmente terão sucesso.

Cristina Fernández expressou sua gratidão e fez uma segunda pergunta sobre os planos estratégicos para o ano fiscal de 2025, focando especialmente na expansão do showroom. Ela questionou se a empresa tem planos de aumentar o número de showrooms, além de perguntar se a alocação de cerca de 3% das vendas para o marketing seria uma boa diretriz para o próximo ano fiscal.

Farooq Kathwari mencionou que houve poucas mudanças em relação aos centros de design de varejo, com a empresa operando atualmente 142 centros, em comparação com 144 pré-COVID. Cerca de 40 centros são operados pela empresa, enquanto 30 são operados por varejistas independentes com longa associação. O foco principal é melhorar os centros existentes, com planos de adicionar de três a cinco novos centros no futuro. Além disso, houve uma redução no tamanho dos centros, passando de 20.000 pés quadrados para um máximo de 12.500 pés quadrados. Os centros foram redesenhados para ter uma imagem consistente, independentemente da localização. Novos produtos estão sendo desenvolvidos e introduzidos gradualmente nos centros de design. Uma grande introdução de novos produtos está prevista para o próximo mês de abril.

Cristina Fernández perguntou sobre o andamento do contrato do Departamento de Estado no último trimestre. Ela questionou se houve um aumento na demanda e se há expectativa de uma pausa devido a uma possível mudança na administração.

Farooq Kathwari observa que, devido ao conflito no Oriente Médio, o Departamento de Estado estava priorizando questões de segurança em detrimento de outras áreas. No entanto, nos últimos meses, houve uma mudança de foco para questões internas, o que tem beneficiado as ordens recebidas. Parece que haverá uma boa relação comercial com o Departamento de Estado no próximo ano fiscal.

Cristina Fernández: Agradeço e desejo-lhe boa sorte.

Farooq Kathwari: Está certo, Christina. Agradeço muito.

Operador: Agradecido. A próxima pergunta será feita por Budd Bugatch da Water Tower Research. Por favor, prosseguir com a sua pergunta.

Farooq Kathwari cumprimenta Budd perguntando como ele está.

Budd Bugatch: Estou bem, Farooq. Como estás? Agradeço por responderes à minha pergunta.

Farooq Kathwari mencionou que tem respondido a esse tipo de perguntas há 30 ou 35 anos.

Budd Bugatch mencionou que, de fato, houve um período prolongado. Ele abordou a diferença nas vendas entre atacado e varejo, observando que as vendas no varejo diminuíram aproximadamente 20%. Ele também questionou como as empresas estão analisando a divisão entre vendas domésticas e internacionais.

Paráfrase: Durante o período da pandemia de COVID no ano passado, o mercado internacional foi mais afetado do que o mercado doméstico. No entanto, há boas notícias, pois o mercado internacional está começando a se recuperar, com muitos centros de design internacional sendo reposicionados e abertos ao redor do mundo. Enquanto isso, o desempenho do negócio doméstico teve uma pequena queda de 1,3% no último trimestre, em comparação com uma queda mais significativa de cerca de 30% no mercado internacional. Apesar dos desafios enfrentados durante a pandemia, há sinais positivos de recuperação no mercado internacional.

Matthew J. McNulty mencionou que as vendas no atacado diminuíram 20% enquanto as vendas no varejo diminuíram apenas 7%. Ele destacou que a diferença pode estar relacionada aos negócios de contrato e internacionais da empresa. Ele explicou que fatores como a lentidão no Departamento de Estado e conflitos no Oriente Médio atrasaram as compras, resultando em entregas mais lentas. No entanto, ele mencionou que há expectativas de melhoria, especialmente nas vendas para o Departamento de Estado, o que pode alinhar as métricas de vendas no varejo e no atacado no futuro.

Farooq Kathwari mencionou que, apesar de todas as dificuldades discutidas, as encomendas brutas caíram apenas 9%, o que não é tão ruim, e ele acredita que elas irão se recuperar.

Texto parafraseado: Budd Bugatch expressou sua preocupação com o impacto do atacado nas lojas parceiras, especialmente em relação ao aspecto internacional. Ele questionou se a fraqueza observada nesse setor, principalmente na Ásia, foi um fator significativo nos resultados do primeiro semestre do ano.

Farooq Kathwari concorda com isso. Sim, é isso mesmo.

Paráfrase: Budd Bugatch perguntou se o backlog de vendas a varejo no final do trimestre foi fornecido, uma vez que ele havia mencionado um registro de vendas no atacado de aproximadamente $53.5 milhões.

Matthew J. McNulty afirmou que, embora não revelemos abertamente o backlog de varejo, geralmente corresponde a cerca de metade a menos dos depósitos dos clientes em nosso balanço.

Budd Bugatch mencionou que já havia mencionado isso no trimestre anterior, dando a oportunidade de ver se queria fazer a mudança.

Farooq Kathwari disse que forneceu mais informações a Budd do que a qualquer outra pessoa, mas encorajou Budd a prosseguir mesmo assim.

Budd Bugatch expressou dúvidas sobre concordar com Farooq. Reconheceu a capacidade empreendedora e disciplina de Farooq, mas questionou a quantidade de informações disponíveis, destacando a importância de discutir os investimentos de US$ 34 milhões e sua relevância para o negócio.

Matthew J. McNulty perguntou se a pessoa estava se referindo a tesouros ou algo do tipo.

Farooq Kathwari afirmou que todos eles têm aproximadamente 200 milhões de dólares em dinheiro, e que qualquer valor adicional é investido nos Tesouros dos EUA.

Budd Bugatch: Desejo boa sorte para o ano que vem, tanto para você quanto para a sociedade.

Farooq Kathwari expressou sua satisfação em escutar a opinião de Budd.

Operador: Agradeço. Não há mais dúvidas no momento. Eu gostaria de passar a palavra para o Sr. Kathwari para concluir os comentários.

Farooq Kathwari expressa gratidão pela participação na chamada e destaca que, apesar dos desafios enfrentados, enxerga neles oportunidades. Ele menciona que a empresa está bem posicionada devido a seu forte programa de produtos, expansão da rede de varejo, reestruturação dos centros, base de fabricação sólida e uso eficaz da tecnologia. Kathwari enfatiza a importância de combinar talento e tecnologia, e destaca a importância de continuar com iniciativas de produtos fortes, talento qualificado, serviço de qualidade e responsabilidade social. Ele menciona reconhecimentos recebidos pela empresa, incluindo a nomeação como o principal varejista de móveis da América.

Texto parafraseado: “A teleconferência de hoje está encerrada. Por favor, desconecte suas linhas agora. Agradecemos a sua participação.”

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